今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机(jī)的(de)根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝(jué)大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务(wù)上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本(běn)照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提出(chū)的(de)反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美(měi)国参(cān)战），美(měi)国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加(jiā)入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调(diào)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政府为什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国(guó)政府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于(yú)激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着(zhe)美国(guó)党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达成文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句一致。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句认为应无条件(jiàn)提(tí)高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前(qián)，美国也(yě)曾上演(yǎn)过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在(zài)谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势(shì)也引发(fā)了(le)全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支(zhī)出(chū)削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持(chí)续(xù)的时(shí)间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来(lái)的六七(qī)年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为(wèi)它们(men)（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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