券商今年(nián)一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较(jiào)低的(de)基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商(shāng)板块也在(zài)周(zhōu)五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体披露一季(jì)报(bào)，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增(zēng)速较为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍之多(duō)，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利排名(míng)，新(xīn)的十大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中(zhōng)国银(yín)河(hé)盘一度(dù)涨停，二者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个(gè)交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利(lì)同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的(de)有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是财(cái)达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净(jìng)利润(rùn)同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证(zhèng)券净利与营收(shōu)均(jūn)出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业(yè)总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券(quàn)商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五(wǔ)成(chéng)的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透(tòu)露(lù)，2023年一季(jì)度麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开(一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么kāi)展取得一(yī)定成绩，但营业(yè)利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程度上(shàng)拖累了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营收规(guī)模(mó)增速方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收增速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑幅(fú)度较大(dà)，分别(bié)是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下(xià)滑的(de)券商或上市(shì)主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券(quàn)商(shāng)分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前十(shí)，招商(shāng)证券一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显，期末(mò)金融资产规(guī)模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高(gāo)增，全年盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经(jīng)营(yíng)投资致使(shǐ)利息(xī)支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司(sī)在政策放松(sōng)预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩核心因(yīn)素，一季(jì)度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融(róng)资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务(wù)方面，下(xià)半年(nián)重(zhòng)点关注差异(yì)化(huà)监管的措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务(wù)冲击大(dà)的(de)公司预(yù)期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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