本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价(jià)终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传导绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多至(zhì)投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构成(chéng)压力。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内库(kù)存明显(xiǎn)低于(yú)历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库(kù)存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供(gōng)需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲飓(jù)风等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市(shì)，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边(biān)际(jì)上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍(réng)有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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