美国(guó)债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比以往任(rèn)何时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出(chū)了业内(nèi)人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其(qí)他(tā)替代对(duì)冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新(xīn)业内调(diào)查，在美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约情(qíng)况下(xià)，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上(shàng)一(yī)次最为令(lìng)人(rén)担忧的(de)2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国债也(yě)依然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险货币(bì)也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢(huān)迎的是(shì)比特(tè)币——被一些投资(zī)者视为一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美(měi)国债务违约下的投资选择(zé)分布(bù)）

　　近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)来，美(měi)国政界和金融界的大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告，如(rú)果债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)在大(dà)限前得不到解决，可(kě)能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风(fēng)险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年(nián)是过(guò)去(qù)美国所经历的最(zuì)严重的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主权信用违约(yuē)互换（C主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补DS）反映的(de)违约(yuē)保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债(zhài)限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ET主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补F策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可(kě)能无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时(shí)候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数(shù)投(tóu)资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持(chí)到最(zuì)后(hòu)关头，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预(yù)计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国(guó)国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局(jú)推高了一(yī)些期(qī)限(xiàn)非常(cháng)短(duǎn)的国库券收益(yì)率，这些短期(qī)国库(kù)券被认为最(zuì)有可能被延期支(zhī)付(fù)，这(zhè)加剧了国库券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期(qī)的国(guó)库券，因为这(zhè)批票据最(zuì)为(wèi)接(jiē)近(jìn)美国财政部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日触(chù)发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬(xún)，其(qí)可能会从预期(qī)的纳税和其(qí)他收(shōu)入(rù)措(cuò)施(shī)中获(huò)得(dé)一点(diǎn)的(de)喘息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的(de)市场定价也(yě)表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当(dāng)时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者对标(biāo)普500指数的前景预(yù)测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券利率策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实(shí)看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会(huì)带来提高债务(wù)上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币的(de)地位(wèi)将面临风险。

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