芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青(qīng)年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年(nián)就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母端越来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降；外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查失(shī)业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去(qù)年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青(qīng俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时(shí)，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的(de)是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人(rén)、失(shī)业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势(shì)好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)要好(hǎo)于去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青年失业(yè)率一般(bān)在(zài)上(shàng)半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技(jì)能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口中，第一(yī)大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类(lèi)似，青年(nián)人由于(yú)年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就(jiù)业(yè)人员的(de)受教育程度大(dà)幅(fú)高(gāo)于35岁(suì)以上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过(guò)大学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业与青(qīng)年就业(yè)分布基本(běn)一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行(xíng)业(yè)聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自(zì)何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的(de)平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十(shí)年青年(nián)就业(yè)流入(rù)的主(zhǔ)要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年(nián)限基本一致，即(jí)青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行业失(shī)业(yè)率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如(rú)信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地(dì)产业、租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息(xī)技(jì)术服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就业复苏的(de)结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业(yè)大(dà)量流(liú)向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)生活(huó)性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从2016年(nián)开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来(lái)呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露的青年就(jiù)业和失业人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳(láo)动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了(le)706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济(jì)和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布(bù)会指出当月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进(jìn)入(rù)就业市(shì)场的(de)年(nián)轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已经开始负(fù)增长，未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人口长周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济活动的人员(yuán)。包括就业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差异(yì)仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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