衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的(de)10年(nián)里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎ印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有ng)的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是(shì)私人库(kù)存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖累(lèi)项是私(sī)人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不(bù)明(míng)船只的(de)自(zì)动全球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要(yào)求立即释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的(de)第五舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其(qí印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上(shàng)述发(fā)言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部(bù)门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官(guān)的言(yán)论通常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的(de)人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出(chū)，两(liǎng)人这(zhè)些年不(bù)止一次(cì)成功(gōng)骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他(tā)们通话(huà)，而且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务(wù)压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着美联(lián)储加息会(huì)议(yì)的临近，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示(shì)银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议(yì)息会(huì)议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联(lián)储(chǔ)利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市(shì)场(chǎng)的主要(yào)因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布(bù)加息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币(bì)政策(cè)会(huì)议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维持(chí)加息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美(měi)联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊(hú)，在(zài)美(měi)国储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预(yù)期管理(lǐ)下(xià)，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等(děng)品种也(yě)出现(xiàn)较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发(fā)电需求的(de)增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料(liào)油方面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预(yù)计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走(zǒu)势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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