今(jīn)年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自(zì)身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即将(jiāng)到来的(de)科(kē)技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民(mín)热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合(hé)润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板(bǎn)块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种积极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要(yào)减持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点的(de)物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而行。

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