总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求。而(ér)相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的(de)重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示(shì)范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人(rén)士(shì)对(duì)此表示，目前我国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的(de)配套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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