用(yòng)友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％，是2020年以来(lái)连续第三(sān)年(nián)净利(lì)下滑。与此对应的是(shì)，2020年以来公司股价(jià)持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增(zēng)、股价(jià)大涨的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上市23年来单(dān)季最(zuì)大亏损山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗ong>

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布(bù)2023年(nián)第一季度报告(gào)，一季(jì)度实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入14.75亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)亏(kuī)损3.97亿(yì)元(yuán)，创该公司2001年(nián)5月上市以来(lái)单季最(zuì)大亏损。

　　此前(qián)，用(yòng)友网络(luò)发布的年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的(de)历史最高(gāo)点(diǎn)之后，用友网络连续(xù)第三年净利下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创下历(lì)史新高之后，用友网络股价就总体(tǐ)上(shàng)呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投(tóu)资者被(bè山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗i)套

　　在2022年股价大跌前，用友(yǒu)网络在(zài)股价相对高(gāo)点进行(xíng)了定增(zēng)融资(zī)。此次定增吸(xī)引了不(bù)少机(jī)构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等(děng)知名机构(gòu)和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露(lù)定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格(gé)为31.95元，定(dìng)增募(mù)资约53亿元(yuán)。当时，在定增(zēng)市场颇(pǒ)为(wèi)活跃的私(sī)募大佬葛卫(wèi)东(dōng)，也参与了(le)定增(zēng)，投入(rù)资金约2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之后，用友网(wǎng)络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不(bù)及市(shì)场(chǎng)预(yù)期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的(de)2022年各季度业绩更是连续爆(bào)雷：一季报净(jìng)利(lì)润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络(luò)的股价从2022年2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末退出前十(shí)大股东，在此期(qī)间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其定增(zēng)投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电算(suàn)化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友(yǒu)的3.0-I战略是(shì)转型(xíng)云服务业务，引领中(zhōng)国(guó)企业级(jí)服务市场。在此基础上，公司2020年进入(rù)新的(de)战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先(xiān)的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网(wǎng)络正(zhèng)式(shì)发布了完(wán)全基于互(hù)联网架构的(de)企业(yè)互联网开发平台。2017年以(yǐ)来(lái)，其云平台(tái)、财(cái)务云、人力(lì)云等云产品得到逐步发展，各领域云上线运(yùn)营(yíng)、逐步(bù)融(róng)合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历(lì)了第一(yī)个阶(jiē)段的(de)”用友云”面世、云平台及领域服务快速(sù)发展，第二个阶段的统(tǒng)一底座和服(fú)务融合(hé)。2022年8月(yuè)，经过6年的规(guī)模研发(fā)和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新的(de)发展阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看(kàn)，用友网(wǎng)络云服务转(zhuǎn)型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成(chéng)为公司主(zhǔ)要收入来(lái)源(yuán)并继续扩大(dà)收入占(zhàn)比。

　　但从高端(duān)市场份额来(lái)看，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年中(zhōng)国工业软件发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超过70％，其中(zhōng)用友(yǒu)市占率达到40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研(yán)发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网(wǎng)络股价直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自(zì)用，并不一(yī)定会面向外部市场提供高端(duān)ERP软件，但股价(jià)的跌停(tíng)，反应出市(shì)场对(duì)用友(yǒu)在(zài)高端(duān)ERP软(ruǎn)件市(shì)场竞争力信心的严重不足，也(yě)反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财(cái)务和股(gǔ)价上，在(zài)用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型第(dì)一阶段，即(jí)2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的同时，净利润(rùn)也在同时逐年增长，且增(zēng)幅(fú)远高于营(yíng)收(shōu)增山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗幅(fú)。对应到(dào)股价上，在此(cǐ)期间，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利(lì)润却大幅下(xià)跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市值(zhí)严重(zhòng)缩水。

　　用友网络(luò)董(dǒng)事长王文京在2022年(nián)曾表示(shì)，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是有很大的提升(shēng)空间。但从(cóng)目前的情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。