本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产(chǎn)能第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥(féi)市政府根据集(jí)成电路(lù)产业发展规划(huà)及(jí)“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司(sī)选择了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅(fú)闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学(xué)科为(wèi)龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的(de)发展模(mó)式(shì)，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个国企医院（不论是(shì)收(shōu)入增速还是(shì)估值(zhí)），不(bù)关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术(shù)企业。高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道工(gōng)序(xù)，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的(de)是将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂(tú)布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅(fú)下(xià)滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及(jí)模块(kuài)封(fēng)装的代工服务的(de)制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一站式(shì)代工解决方(fāng)案，为功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发(fā)投入(rù)初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利(lì)润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖(lài)中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的(de)一半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(ch孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗éng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的(de)整(zhěng)车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化解(jiě)决(jué)方案(àn)、云服务(wù)、软(ruǎn)件及(jí)专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技(jì)术(shù)含量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行(xíng)业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服(fú)务及地理信息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业务(wù)收(shōu)入(rù)比重超过(guò)80％，是公(gōng)司(sī)主要收(shōu)入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电(diàn)网企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力(lì)相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力(lì)工程技术服(fú)务收(shōu)入(rù)为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区的(de)国家电(diàn)网，本(běn)质上是(shì)工程(chéng)类企(qǐ)业，设备(bèi)施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频(pín)前端芯片及模组的(de)研发(fā)、设计(jì)和(hé)销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套射频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化模组研(yán)发能(néng)力，技术(shù)体系以(yǐ)功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能(néng)力为(wèi)核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可(kě)为客户提供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗是大量研(yán)发投入，但高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿(yì)，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来(lái)解(jiě)禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达(dá)研(yán)发、生产、销售(shòu)和(hé)服(fú)务的国家(jiā)级(jí)高新技术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国(guó)内军方客户(hù)和军工集团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空预(yù)警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客户(hù)不透明度(dù)极高的(de)军工企(qǐ)业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供商，主要为移(yí)动(dòng)互联(lián)网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综(zōng)合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及(jí)云(yún)终端解决方(fāng)案，并根据(jù)客户(hù)需求提供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字(zì)化(huà)虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式是获(huò)得购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网卖流(liú)量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几(jǐ)年(nián)看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金(jīn)流越来越差，且互(hù)联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业(yè)绩(jì)顶峰。

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