近期(qī)市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金(jīn)同时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华和(hé)施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供(gōng)应(yīng)方面是全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重(zhòng)要地(dì)位。可(kě)能很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施(shī)最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公(gōng)共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源：施罗(扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份(fèn)额(é)。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车(chē)在全(quán)球(qiú)范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文(qián)10家动力电池(chí)企(qǐ)业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金净(jìng)流出(chū)较(jiào)多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们(men)如(rú)何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者(zhě)，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联(lián)网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大(dà)的(de)为(wèi)泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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