美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在(zài)本月的(de)会(huì)议上一致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是(shì)否(fǒu)有必要进一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，如果(guǒ)经济(jì)发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那(nà)么(me)在这次会(huì)议之后(hòu)可能没有必(bì)要进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预(yù)期美国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来(lái)的会议上可能有必(bì)要(yào)进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者(zhě)指出，物(wù)价压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是(shì)如果银行压力对(duì)经(jīng)济活动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会(huì)减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企业投资和(hé)招(zhāo)聘(pìn)，所有这些(xiē)都(dōu)将(jiāng)支持正在进行的(de)产品和劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储官(guān)员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明(míng)结束加(jiā)息是合(hé)理的。但(dàn)包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次(cì)加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激(jī)进的(de)政(zhèng)策路径之一。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策走向，由于全球经济(jì)前景的不确定性和近期银行业的压力(lì)，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会继(jì)续(xù)下(xià)去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利(lì)率决议之(zhī)后，美联(lián)储官(guān)员(yuán)最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留(liú)加(jiā)息的选择是有必(bì)要的(de)，接(jiē)下(xià)来该央(yāng)行大概率不会(huì)给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是不要传达降息(xī)的可能性(xìng)，或者(zhě)已(yǐ)经(jīng)排(pái)除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高(gāo)利率或是维持(chí)利率不变都是(shì)有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直到有明(míng)确证据表明通(tōng)胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一(yī)次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进一步(bù)加息问(wèn)题上的(de)分歧，以及官员们(men)采取的是依赖(lài)数据的(de)做法——这并不(bù)意味(wèi)着(zhe)他们不会再次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一(yī)步收紧政策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市场的银(yín)行业(yè)危机，美(měi)联储官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动性(xìng)来(lái)满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可能(néng)会使经济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条件缓解(jiě)，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间进一步下(xià)跌，但对(duì)绝大多数(shù)银行来(lái)说，这(zhè)些下跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对(duì)盈利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要(yào)中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关注的债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须(xū)及时(shí)提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱(luàn)的(de)风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者指出了美国(guó)国(田井读什么字，畊和耕的区别guó)债市场有序运作的(de)重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续解决与市(shì)场韧性相(xiāng)关问题的重要(yào)性。一些与会者(zhě)强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监(jiān)管和(hé)监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进展。美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否(fǒu)会(huì)在未来几周内(nèi)耗(hào)尽资金的(de)不确(què)定性而(ér)言，美联储会(huì)议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们(men)有(yǒu)空间从现(xiàn)田井读什么字，畊和耕的区别在开始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周三仍处(chù)于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白(bái)宫(gōng)接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小时内达(dá)成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市(shì)场(chǎng)重新(xīn)看到炒作(zuò)题材的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二季(jì)度的营(yíng)收指引为(wèi)110亿(yì)美(měi)元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有能源板块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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