3月份(fèn)，全国(guó)居民消费价(jià)格指数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放(fàng)保持较快(kuài)增长。货币信(xìn)贷较快增长与物价回落并存，引发了中国(guó)经(jīng)济是否(fǒu)进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩(suō)，首先要厘(lí)清概念。国际上(shàng)通常(cháng)认为，通货紧缩(suō)是指总体(tǐ)物(wù)价水平(píng)在一段时间内持续下降，同时(shí)伴随着货币供应量持续下降和经济衰退。研(yán)究显(xiǎn)示，典型的通缩有三个主要(yào)特点：一(yī)是(shì)总体物(wù)价紧缩而非局部物价紧(jǐn)缩，二是物价(jià)连续一段时间负增长，三是伴随(suí)货币供应量(liàng)持续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。

　　结合(hé)一季度经济(jì)运(yùn)行表现，当前中国(guó)经济显然并不(bù)符合通(tōng)缩的典型(xíng)特征，因此(cǐ)，所谓中国经(jīng)济通缩是(shì)个伪(wěi)命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国(guó)加(jiā)强(qiáng)重要民生(shēng)商品和(hé)大宗(zōng)商品保(bǎo)供稳价(jià)，物价总水平持(chí)续平稳(wěn)运行，“全球胀”与(yǔ)“中(zhōng)国稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度(dù方差分析英文缩写，方差分析英文翻译)看(kàn)，1月(yuè)份，受春节效(xiào)应和疫情防控(kòng)政(zhèng)策优化调整等因素影响，CPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节性回(方差分析英文缩写，方差分析英文翻译huí)落(luò)，加(jiā)之市场供应充足，2月(yuè)份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此(cǐ)可见，今年以(yǐ)来物价(jià)月(yuè)度涨幅虽在收(shōu)窄，但(dàn)仍然(rán)为正，核(hé)心CPI保持基(jī)本稳定，物价总(zǒng)水平并未出(chū)现持(chí)续而(ér)全(quán)面(miàn)的下(xià)降(jiàng)。

　　从货币供(gōng)应(yīng)量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同(tóng)比增(zēng)长12.9％，增速(sù)创7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从(cóng)经济增长来看，一季度我国经济开局良好(hǎo)，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升(shēng)，经济循环加快(kuài)畅通，市场预期明(míng)显改(gǎi)善。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年经济增(zēng)长(zhǎng)有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上(shàng)调对(duì)中国经(jīng)济增速的预期。

　　总的(de)来看，我国物价(jià)仍在温和上(shàng)涨，M2和社融增(zēng)长(zhǎng)相(xiāng)对较快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通(tōng)缩有(yǒu)明显区(qū)别。 随着金融支持效果(guǒ)进(jìn)一(yī)步(bù)显现，消费需求有望进一步回暖，下半年(nián)物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往(wǎng)年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国(guó)经济总供求基本平衡(héng)，货币条件(jiàn)合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当(dāng)前经(jīng)济尚处于复苏(sū)阶(jiē)段，总需求不(bù)足仍(réng)是经(jīng)济运行面临的突出矛盾(dùn)。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧情绪一定程度上反(fǎn)映了人们对(duì)经济复苏动力和(hé)强度的(de)关切，需(xū)引起高度(dù)重视。当务之急，要继续科学精(jīng)准实施宏观政策(cè)，把实施扩大内需战(zhàn)略同深化供给侧结构性改革有机结(jié)合起来，在稳(wěn)定就业和提高居民收(shōu)入上下更大功夫，提(tí)振市(shì)场信心和发展(zhǎn)预(yù)期，推动经济运行持(chí)续好(hǎo)转。

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