芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三(sān)因素(sù)框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情(qíng)后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业(yè)率却较(jiào)去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究(jiū)疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化(huà)都不(bù)能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是(shì)失业率的(de)分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了(le)当前青(qīng)年就业和(hé)失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与劳动力市场(ch希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高ǎng)的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七(qī)普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢(huī)复(fù)也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一(yī)般在(zài)上半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对不熟(shú)练(liàn)，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数据，青年(nián)失(shī)业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作(zuò)过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中，第(dì)一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育(yù)程度也(yě)大致类(lèi)似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学(xué)教育(yù)的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现出(chū)行业(yè)聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业分布是由就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四个行业是国(guó)民经济分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和工(gōn希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高g)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来(lái)计算各(gè)行业(yè)的知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要(yào)行业(yè)，吸(xī)纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图(tú)10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业率大多高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务(wù)服务业、信息(xī)技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识(shí)密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术(shù)等行(xíng)业(yè)。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分(fēn)化，带来(lái)的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业(yè)尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三(sān)分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育的(de)青年失业人(rén)口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露(lù)的青年就业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就业市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动(希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高dòng)年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调(diào)查(chá)范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查(chá)，长(zhǎng)表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据进行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全(quán)国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框架看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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