本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发(fā)起(qǐ)式(shì)基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即(jí)可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北(běi)证50指数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)增强和(hé)创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50等(děng)在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多(duō)优质企业(yè)的(de)估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润(rùn)超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正(zhèng)持(chí)续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是(shì)市场本(běn)身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公(g皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码ōng)司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公(gōng)司目(mù)前估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)中小成长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年以来(lái)依然(rán)延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加(jiā)大了呵(hē)护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估(gū)值水平(píng)相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新(x皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码īn)股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增(zēng)持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未(wèi)来(lái)随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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