自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出(chū)市(shì)场对上述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèn女生有感觉了是怎么样的呢g)是高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一(yī)步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的(de)一致预(yù)期(qī)净利润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的(de)估(gū)值回归，很多(duō)公司(sī)的(de)估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案(àn)，将先(xiān)进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的(de)管制对(duì)象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度(dù)价(jià)格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些女生有感觉了是怎么样的呢真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消(xiāo)费电子(zi)大概率在二(èr)季度及二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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