全球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　魏承泽作品集 魏承泽一类的作者

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只消费(fèi)品(pǐn)个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济(jì)体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来(lái)一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡(héng魏承泽作品集 魏承泽一类的作者)——支出与劳动力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的(de)举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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