今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机(jī)行业(yè)在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自(zì)身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的(de)科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基(jī)金。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思>

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云计算和人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大(dà妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了(le)信息技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美(měi)的集团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我们(men)基(jī)于(yú)对经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及(jí)计(jì)算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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