在华尔街经济(jì)学(xué)家和央行官员争论美国经济是否以及何时会陷入衰退(tuì)之(zhī)际，大型基金经理们并没有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业选(xuǎn)股人士将(jiāng)资金从银(yín)行等(děng)对经济敏(mǐn)感的股票中撤出，转而投资(zī)公用事业和基本消(xiāo)费品等在经(jīng)济(jì)低迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银(yín)行汇编的数据显示(shì)，同时(shí)做多和做(zuò)空的(de)对冲基(jī)金(jīn)已将其周(zhōu)期性股票与(yǔ)防御性股票的(de)比例降至(zhì)至少2012年(nián)以来(lái)的最低(dī)水平。对于只(zhǐ)做多的基金经理来说，他(tā)们对周期性公司(sī)(这些公司的命(mìng)运取决于商业(yè)周(zhōu)期的起伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这(zhè)一切都突显了主动投资领(lǐng)域的悲(bēi)观情绪仍在加剧，尽管(guǎn)美股(gǔ)从去年10月低点反弹，增加了(le)5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的(de)美国银行(xíng)策(cè)略(lüè)师(shī)表示，主动(dòng)选股(gǔ)者“为2009年式(shì)的衰(shuāi)退(tuì)做(zuò)好了(le)准备”。

　　周期股相对(duì)防御股的比例降至近(jìn)10年低(dī)点

　　最近对防(fáng)御股的偏好与去年不同，当时(shí)对(duì)衰退的(de)担忧(yōu)蔓延，主动型基金紧紧抓(zhuā)住周期股。这一立场(chǎng)表明，人们相信美联储有能力通(tōng)过积极的抗通胀行动实现软着陆。现在(zài)，这种乐(lè)观情绪已经消(xiāo)散。

　　行业(yè)仓位数据进(jìn)一步证明，专业人士(shì)持续看(kàn)空股市。在美国银行4月(yuè)份(fèn)对基(jī)金经理的最(zuì)新调查中，现金持有量保持在较高水平，相对(duì)于股票(piào)，债券比(bǐ)2009年以(yǐ)来的任何时候都更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人(rén)John Flood上周表示，在市场开始逃(táo)离(lí)时，只做多的基金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，选股者(zhě)的(de)谨慎(shèn)态度与基于(yú)图表(biǎo)信号(hào)配置(zhì)资产的计算机驱动策略形成了鲜明对比。由于股市稳步上涨和市场波动性(xìng)下降，趋(qū)势追踪基金和波动性目标(biāo)基金等系(xì)统性资(zī)金管理公(gōng)司近几个月增加了股票持有量(liàng)。

　　德意志银行的(de)投资者仓位模型最能说明这种分歧立(lì)场。德意志银行(xíng)称，量化基金继续抢(qiǎng)购股票，而自由裁量投资(zī)者(zhě)的敞口已降至一年(nián)区间的(de)底部。

我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子　　看空者将 2023 年股市反弹的(de)很大一部分归因于那些对价(jià)格不敏感的量化(huà)投资者(zhě)，他们别无选择，只能在股价上(shàng)涨时买入股票。看(kàn)空者(zhě)还警告称，持续(xù)数月的股(gǔ)市(shì)反弹是(shì)不可持续的。由于标普500指数几次突破4200点(diǎn)的尝试(shì)都以失败(bài)告(gào)终，缺乏动能可能会限制量化基(jī)金的需求。另一方面，新一轮(lún)的抛售可能会促使(shǐ)量化基(jī)金改变(biàn)路线，并退(tuì)出股市。

　　好于(yú)预(yù)期(qī)的(de)经济数(shù)据和企业财(cái)报也提振股市。尽管(guǎn)各公司在本(běn)财报季的业(yè)绩超(chāo)出预期(qī)，但(dàn)目前来看，这(zhè)还(hái)不足以(yǐ)让美国企业重回增长轨道。就连美联储官员也(yě)预测今年晚些(xiē)时(shí)候会出现“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美国(guó)银行(xíng)的Subramanian表示(shì)，以史为鉴，过早(zǎo)地(dì)为经济衰退做准(zhǔn)备而采取防御措施，最终可能(néng)会付出高(gāo)昂的(de)代我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子价。

　　Subramanian发(fā)现10个(gè)最具(jù)周期性的行业往往(wǎng)在衰退前(qián)的(de)6个月内表现优异。直(zhí)到真正的经济衰退(tuì)到(dào)来，防御性股(gǔ)票才开始大放(fàng)异彩(cǎi)，尽管(guǎn)它(tā)们的领先地位(wèi)通常会(huì)在下行周期(qī)结束前逆转。

　　美国银行的(de)经济学家预计，美国经(jīng)济衰退将从第(dì)三季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子