5月迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源(yuán)等(děng)板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机构人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注度提升(shēng)最(zuì)为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下降，900g是几斤 900g是多少毫升这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气设(shè)备、消费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股的(de)走(zǒu)势机构(gòu)有分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通、个(gè)股(gǔ)期(qī)权则因有事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济的(de)微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位(wèi)徘(pái)徊的经济(jì)周期格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申(shēn)万策(cè)略(lüè)认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市(shì)场估值体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值(zhí)得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负(fù)债，要么增加资本，减负(fù)债(zhài)会带(dài)来经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压(yā)力暂时(shí)有(yǒu)所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不(bù)意(yì)味着(zhe)流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业(yè)绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有(yǒu)些积(jī)极900g是几斤 900g是多少毫升因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难(nán)以对(duì)冲(chōng)来自(zì)房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预(yù)期(qī)很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整依然(rán)是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部门(mén)的(de)维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向(xiàng)下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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