近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施(shī)罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未(wèi)解释为何(hé)基(jī)金在(zài)4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自(zì)主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提供了重(zhòng)要(yào)的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面(miàn)是(shì)全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的(de)国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各(gè)自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时(shí)代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市(shì)场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而(ér)受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未(wèi)来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时(shí)代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的(de)关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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