近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司(sī)旗(qí)下(xià)的(de)中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估(gū)行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)带(dài)动央国(guó)企上市(shì)公司(sī)价值重估(gū)，同时，其也催化(huà)多个(gè)相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国(guó)企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家用电(diàn)器、建筑装压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造(zào)、美容护理板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板(bǎn)块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机(jī)设备、养殖业、数字(zì)媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌幅(fú)居(jū)前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部分高(gāo)位人(rén)气(qì)股近期也(yě)有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国(guó)际等(děng)多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资(zī)金面(miàn)来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此(cǐ)前连续6日(rì)加(jiā)仓而(ér)减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀(huáng)压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情(qíng)在热点题材上体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策(cè)方向来(lái)看，未来的(de)投(tóu)资机会主要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和(hé)专业(yè)化整(zhěng)合，以及存在优(yōu)质(zhì)资(zī)产注入上市平台或重组预期的板块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱(ruò)，但因(yīn)行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期(qī)有所改(gǎi)善，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如(rú)建筑(zhù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估(gū)值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与三大通信运(yùn)营商等。重点关(guān)注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑(zhù)、军工(gōng)、公(gōng)共事(shì)业、交(jiāo)运(yùn)和通信(xìn)。

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