今年(nián)以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港通基(jī)金整体港股仓(cāng)位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基(jī)金(jīn)基金经(jīng)理表示，预(yù)计(jì)港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加(jiā)速(sù)扩张，未来(lái)港股(gǔ)市场将在波(bō)动中上行(xíng)，板(bǎn)块(kuài)方面(miàn)，看(kàn)好政策优化(huà)下(xià)的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业(yè)等。

　　一季度港(gǎng)股(gǔ)基金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通(tōng)基金(jīn)（不同份额分开统(tǒng)计，下同(tóng)）中含“港(gǎng)”字的(de)主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)近400只，这些都是(shì)“高纯度(dù)”以港股为投资方向(xiàng)的基金。截至一季(jì)度末(mò)，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其(qí)中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生(shēng)科(kē)技指数为代表的(de)港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走势(shì)，截至4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不少知名基金经理(lǐ)在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)加大了对港股(gǔ)的投(tóu)资力(lì)度(dù)，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的(de)1.18％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的39.13％；史博(bó)管理的南方港股(gǔ)创新视野一年(nián)持(chí)有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今年一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的(de)博(bó)时(shí)港股通(tōng)红利精选A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的(de)70.80％提升(shēng)至今年(nián)一季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理的国投瑞银港股通价(jià)值(zhí)发现A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的78.83％提(tí)升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆(lù)港通基金重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、药明生物(wù)、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通(tōng)信服务、油气开采(cǎi)、数字媒(méi)体、生物(wù)制品、多元金融、服装家重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓幅度最(zuì)大的(de)前十只(zhǐ)港股(gǔ)为中国(guó)海(hǎi)洋石油、新天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化工(gōng)股份(fèn)、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀(xiù)地产、中(zhōng)广核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场(chǎng)、房地(dì)产开发等领域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆港通基金在一季度对其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动中上(shàng)行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于(yú)港(gǎng)股后市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史博(bó)在一季度中(zhōng)表示(shì)，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股(gǔ)市(shì)场投(tóu)资(zī)机会：中国(guó)经济方面，宏(hóng)观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中(zhōng)国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求继续(xù)增(zēng)加，非制造(zào)业恢复速(sù)度加快；海外(wài)无风险利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数据以(yǐ)及突发的银(yín)行风险事件已经(jīng)让美联储过于强硬(yìng)的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对(duì)市场冲击可控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港股市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上(shàng)行，在板块配置方面(miàn)，我们将加(jiā)大对政策(cè)优化下(xià)的消费和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业(yè)等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲(qū)径表(biǎo)示，港(gǎng)股数字经济的代表行(xíng)业为互(hù)联(lián)网和(hé)先进制(zhì)造，在经历了过去(qù)2年的合(hé)规(guī)整治及业务梳理后，股价(jià)均(jūn)处(chù)在价值投资(zī)区域，具(jù)有良(liáng)好的投资性(xìng)价比。同时，互联网相(xiāng)关(guān)公司，也更具(jù)有(yǒu)数据、平台和算法(fǎ)的整(zhěng)合能力，通过推出人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关模型(xíng)及应用，提(tí)升自身运营效率，以及对外(wài)输出算法和算力。作为人工智能赋能各个行业的(de)元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股(gǔ)通香港(gǎng)基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部分(fēn)的企业盈利来源于中国内地，中国内地经济的环比上(shàng)行将(jiāng)会支(zhī)撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司下半(bàn)年(nián)的(de)市(shì)场表现。然(rán)而，虽(suī)然公司盈利(lì)环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈(yíng)利(lì)同比增(zēng)速会较上半年有所回落。对(duì)于估值相对较高的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受到一(yī)定程(chéng)度的压(yā)制，但是当行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时(shí)，将会有(yǒu)较好的买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将处(chù)在行业快速增(zēng)长的红利中，但是随着中报业(yè)绩的(de)释放和四季度集采的预期，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可(kě)能(néng)会出现一定的调整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生物医药行业(yè)仍(réng)将(jiāng)有机会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付(fù)倍佳表示，展望未来，我们预(yù)计港股(gǔ)市场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股市(shì)场也即将进入企业盈利的(de)拐(guǎi)点(diǎn)，这是(shì)推动两(liǎng)地(dì)市场(chǎng)向上的决定性(xìng)因素。

　　在(zài)盈(yíng)利周(zhōu)期“内(nèi)强外弱”及(jí)加(jiā)息周期临近(jìn)尾声流动(dòng)性逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下，中国资产(chǎn)的(de)吸引(yǐn)力有望进一(yī)步(bù)凸(tū)显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在高位(wèi)的背景下，有望(wàng)开(kāi)启盈利与(yǔ)估值(zhí)修重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗复的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要(yào)关注三条(tiáo)投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于(yú)中国经济修复有望成(chéng)为(wèi)全球投资(zī)的主线，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优(yōu)的行(xíng)业和(hé)板块(kuài)更有望受益于经济复(fù)苏，盈利预测(cè)有较大上修(xiū)空间(jiān)；同时部(bù)分龙头公司(sī)有长(zhǎng)期的前沿(yán)技术/产(chǎn)品储备以迎接下(xià)一轮的收(shōu)入扩张机会，有望开(kāi)启二次增长曲线(xiàn)，如(rú)互联网、部分可选(xuǎn)消(xiāo)费、部分医药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关注在未(wèi)来经济周期中上(shàng)行风险显(xiǎn)著大于下(xià)行风险(xiǎn)的行业。市场预期(qī)在低位(wèi)、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预(yù)期的(de)行业。供需格局佳，价(jià)格弹性(xìng)贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电子(zi)、新(xīn)能源(yuán)、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息(xī)资产的(de)机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以及分红(hóng)意(yì)愿提升的(de)高股息(xī)资产的(de)投资机会(huì)，如通信(xìn)、石油石化等。

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