公募基金一(yī)季报募集披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨股份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业(yè)三年持有、易(yì)方达优(yōu)质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理规模(mó)超(chāo)越葛(gé)兰，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的权(quán)益资产仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进(jìn)行了(le)调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一(yī)季度均(jūn)实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基(jī)金净值增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期(qī)内(nèi)基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋(yáng)石油(yóu)大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台(tái)、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一(yī)季度(dù)还减持了(le)香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞(绥化去年疫情 绥化是几线城市jìng)争力强的优质(zhì)公(gōng)司。基本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的(de)一点是，投(tóu)资者可以用很(hěn)长一段时间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成功和巨大(dà)的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势(shì)之一在于(yú)可积累性。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作(zuò)为终级(jí)目标，可(kě)积累性就(jiù)是(shì)这(zhè)一目标的最重要(yào)保障，选择一条可积(jī)累的“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要的(de)。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报告期内(nèi)所管基金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是(shì)刘(liú)彦春(chūn)管(guǎn)理的(de)规模(mó)最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季(jì)度(dù)A类和C类份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德(dé)、山(shān)西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股(gǔ)票(piào)，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年(nián)主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要一(yī)个过(guò)程，特别是居民和(hé)中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐(zhú)步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预(yù)期(qī)回升。就近期公(gōng)布的社融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的(de)路绥化去年疫情 绥化是几线城市上。除了继续关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在(zài)微观企业(yè)层面(miàn)。可以(yǐ)看(kàn)到(dào)很多公司在(zài)过去(qù)几年始终做正确(què)的事(shì)，经(jīng)营效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观(guān)企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市(shì)场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿(yì)元(yuán)，所(suǒ)管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期内均(jūn)实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度(dù)末保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威(wēi)视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一(yī)季(jì)度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进(jìn)入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安(ān)光(guāng)电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一季报(bào)中指出(chū)，今年一季度疫情对经济的(de)影响基(jī)本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏(sū)轨道(dào)。随着中国的稳增(zēng)长政策落实(shí)与全(quán)球范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预(yù)期改(gǎi)善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了(le)阶段性危机，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅速地(dì)采取(qǔ)了对应(yīng)措施，接管相关银(yín)行，市(shì)场(chǎng)情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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