北京(jīng)时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自(zì)全球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是(shì)最多的，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前(qián)海开(kāi)源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴菲特(tè)都会谈到中国经济(jì)，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾(céng)多次公开(kāi)表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行(xíng)过投资(zī)部署(shǔ)，不(bù)过投资对象均为(wèi)中国(guó)公司的H股(gǔ)。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东大会上，作为(wèi)董事(shì)长(zhǎng)的(de)芒(máng)格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人(rén)去投(tóu)资中国是没有问题(tí)的。相较(jiào)于投(tóu)资美(měi)国而言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用(yòng)便(biàn)宜的(de)价格买到(dào)一些更(gèng)好的公司，而这(zhè)即(jí)便有一(yī)些不确(què)定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投资(zī)标(biāo)准，A股哪些股票可能(néng)会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据巴菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行了梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看，医疗行(xíng)业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益(yì)率指标(biāo)，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考(kǎo)了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)算术平(píng)均值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出了(le)估(gū)值相对行三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默业平均值偏(piān)低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年(nián)入(rù)手的(de)合众银行和2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金(jīn)融领域的(de)持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉(yù)受过不良影响的公司进行了(le)剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个(gè)领域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复(fù)合年增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关(guān)注的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业(yè)的5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股(gǔ)价(jià)均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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