全球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股(g尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系ǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度还(hái)减持(chí)了(le)其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的长期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系(zī)者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济(jì)更加接近(jìn)于(yú)均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定(dìng)者有(yǒu)足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储希望(wàng)持(chí)观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合(hé)我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个(gè)基点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然(rán)美(měi)国(guó)经济(jì)尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面(miàn)临(lín)压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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