今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四(sì)季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期(qī)的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在(zài)一(yī)季度主要(yào)对对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个股在(zài)一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除(chú)了(le)加(jiā)仓半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从该基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一(yī)季度朱(zhū)红(hóng)裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底(dǐ)这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了(le)港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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