财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么求新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部(bù)组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有太(tài)保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联(lián)社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他(tā)资产以非(fēi)标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投(tóu)资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司(sī)破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调(diào)预定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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