5月12日晚(wǎn)间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布(bù)，公司在2021年(nián)5月即公开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不(bù)过(guò)原计划在(zài)重卡行(xíng)业“大展拳(quán)脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车(chē)却因此(cǐ)背(bèi)上(shàng)了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为(wèi)转让(ràng)铺(pù)路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次(cì)交易终止，也(yě)意味ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式着江铃汽(qì)车(chē)前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过(guò)山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃(líng)重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在(zài)全球生产销(xiāo)售(shòu)重型卡车超过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计(jì)合(hé)并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌(pái)公告(gào)期(qī)于(yú)2021年(nián)8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交(jiāo)易股权出(chū)售征集到(dào)一名意向受让方(fāng)，符合(hé)上述要求的(de)沃(wò)尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易规(guī)则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权签署了《关(guān)于江铃重(zhòng)型汽车有限公(gōng)司(sī)100％股权(quán)的股权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告(gào)称，该笔交(jiāo)易需(xū)要获得国资管理有权(quán)单(dān)位的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政(zhèng)府审批事项未(wèi)能在约定的时(shí)间(jiān)内完(wán)成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长(zhǎng)达2年(nián)之久，但最终仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易已经(jīng)是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山(shān)西省(shěng)汽(qì)车(chē)工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要(yào)组装生产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集团(tuán)及中国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将太原重汽重组(zǔ)为太原长安重汽(qì)，作为长安汽车进(jìn)入(rù)重卡领域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没(méi)能被盘(pán)活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽(qì)的净资产仅为2.5亿(yln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式ì)元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车却对(duì)太原重(zhòng)汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重(zhòng)汽(qì)的全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡领域的意(yì)图是实现商(shāng)用车全(quán)覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终将建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万台(tái)发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市(shì)场和客户(hù)洞察不足，经(jīng)营(yíng)状况并不(bù)尽如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分(fēn)别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部(bù)企业(yè)的单月销量(liàng)，就已超过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃汽车(chē)不再(zài)披(pī)露有(yǒu)关江铃重卡的(de)销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累(lèi)计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽(qì)仍然呈(chéng)现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了所(suǒ)有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车还对江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这(zhè)一举动(dòng)的(de)主要目的是降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投(tóu)资进入(rù)，利于江铃重汽(qì)进行业务(wù)重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽(qì)车自身近年来(lái)日子也不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三(sān)年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶(fú)持资(zī)金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎(hū)撑起了其当年(nián)的净利润。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益(yì)后，江铃汽车在(zài)这两年的扣(kòu)非归母(mǔ)净利润分别为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式(líng)汽车在这两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流(liú)净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到了(le)2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘(pán)告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱(fú)”仍(réng)然(rán)背(bèi)在江铃(líng)汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次(cì)也表示，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂(zàn)停生产(chǎn)和(hé)销(xiāo)售，当(dāng)前主要开(kāi)支为员工薪酬(chóu)和(hé)设(shè)备维护(hù)等(děng)费(fèi)用。“未来(lái)公司仍将继续积极推进(jìn)江铃(líng)重汽(qì)的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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