踩(cǎi)上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最差(chà)年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近33万，而三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也(yě)就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个出(chū)现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续(xù)亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默sǔn)，公司(sī)称主要系(xì)营业收入(rù)下降及对(duì)联(lián)营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报(bào)和(hé)一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧(ba)直接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅，多数投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大(dà)幅增加。截至到去(qù)年(nián)底(dǐ)，公(gōng)司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十(shí)大(dà)股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示(shì)，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村(cūn)资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(duì)哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的(de)出资(zī)权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增(zēng)资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车(chē)股改，三(sān)六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估(gū)值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资损失(shī)。2022年(nián)公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味(wèi)着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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