本轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知(zhī)名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面板(bǎn)行业需(xū)求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神(shén)经学(xué)科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也(2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号yě)包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利(lì)率(lǜ)算比较(jiào)低(dī)的那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也要小心(xīn)政策的(de)影响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速(sù)还是(shì)估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机(jī)的(de)核心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序(xù)的核心环节，目的是(shì)将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公(gōng)司(sī)只是生(shēng)产过程中很小的(de)一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的(de)制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代(dài)工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感和传输(shū)等领域的(de)半导体产品公司(sī)提供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产制造平(píng)台，支持客(kè)户研发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企业，处(chù)于规模(mó)扩(kuò)张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出(chū)头了(le)（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那(nà)些已经规模(mó)化(huà)完成有利润的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份主要(yào)从事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发(fā)、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一(yī)般(bān)，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务(wù)站等(děng)客(kè)户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域的数智(zhì)化解决(jué)方(fāng)案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营销(xiāo)系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技(jì)术服务及(jí)地(dì)理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要(yào)系(xì)为电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电(diàn)力相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要(yào)是(shì)电力工程技(jì)术服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国(guó)家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施(shī)工业(yè)务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智能手机、物联(lián)网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设(shè)计(jì)和销售(shòu)。慧智微具(jù)备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客户(hù)提供无线通(tōng)信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一(yī)路(lù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达(dá)主要生(shēng)产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供商，主要为移动互(hù)联(lián)网相关场景客户提供移(yí)2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号动互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等(děng)综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供(gōng)定制(zhì)化的运营(yíng)支(zhī)撑服务(wù)及技术服(fú)务(wù)。一家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等(děng)数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型(xíng)中(zhōng)间商(shāng)，其主要(yào)盈(yíng)利(lì)模(mó)式是(shì)获(huò)得(dé)购销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其(qí)他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但公司现金(jīn)流(liú)越(yuè)来越差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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