券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或(huò)上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披露(lù)，券商整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速(sù)较为显著(zhù)的(de)有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归母净利(lì)排名，新(xīn)的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的(de)优秀表现给(gěi)予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日(rì)收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或(huò)上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市主体，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过(耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛(shèng)金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速(sù)为负(fù)值(zhí)，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收(shōu)均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告(gào)期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的(de)增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的(de)头部券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南(nán)针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一(yī)定(dìng)程度(dù)上拖累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季度营收(shōu)规模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营(yíng)收不足亿元的低(dī)基数(shù)有(yǒu)关，其今年一(yī)季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体(tǐ)分(fēn)别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证券营收同比增(zēng)幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较(jiào)高的(de)增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季(jì)度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解读东方证券一(yī)季报时(shí)称，东方(fāng)证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末金融(róng)资产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增长，市(shì)场回(huí)暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国金证券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国(guó)金证券业绩核心(xīn)因素，一(yī)季度自营业(yè)务收入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公司完成再(zài)融资后，公(gōng)司金(jīn)融(róng)投(tóu)资规(guī)模(mó)稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)认为，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商业(yè)绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重(zhòng)点关注差异化(huà)监管的(de)措施落(luò)地，或(huò)将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年预期将是(shì)券(quàn)商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到(dào)自营业务(wù)冲击大的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅(fú)度的改善。

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