截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中(zhōng)并(bìng)未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的(de)影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的(de)机(jī)会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的(de)需(xū)求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要(yào)地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继续(xù)占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度(dù)实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异(yì)的(de)业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)较多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时(shí)代(dài)、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的(de)外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大(dà)增长机遇一是(shì)电动车(chē)二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的(de)电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不(bù)能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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