A股“股王”之争进入白热化阶段，中国移(yí)动(dòng)股价(jià)周中创(chuàng)历(lì)史新高，一(yī)度从独占A股(gǔ)市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股之王”的光环，引发市(shì)场热(rè)议。截至周(zhōu)五收盘，茅台最终以(yǐ)微弱优势反超，但(dàn)地(dì)位(wèi)已(yǐ)岌岌可危。值(zhí)得注意的(de)是，因中国移动在A+H两地(dì)上市(shì)，若按(àn)其A股股本计(jì)算(suàn)则不过是一场计算(suàn)上的乌龙，但若均按照(zhào)A股股价等数据(jù)计算，则其总(zǒng)市值一度达2.19万(wàn)亿元，超越茅台成为(wèi)“市值王”。

　　拉长时(shí)间看，在(zài)数字经济、信创、中(zhōng)特(tè)估、人(rén)工智能等一系列热点催化下(xià)，中国移动今年股价累计最大涨幅已(yǐ)近60%，自去(qù)年上(shàng)市以来最近一年股价累计最大涨幅(fú)接(jiē)近翻倍(bèi)，而茅台股价则(zé)几乎仅在原地踏(tà)步。有市场人(rén)士认(rèn)为，中国移动和茅台这场股王宝座的争夺(duó)可能揭示着A股未(wèi)来的(de)发展(zhǎn)趋势。

　　▌A股(gǔ)股王(wáng)变迁启示录：消(xiāo)费回潮卷出(chū)白(bái)酒泡沫 数字经济时代带来(lái)预备新股王

　　A股(gǔ)总市值榜首(shǒu)之争，向(xiàng)来是(shì)市场关注焦点，回顾历史来看，最近十多年来股王(wáng)变迁的(de)背后似乎也反(fǎn)应着国内(nèi)经济趋势和产业价值的变(biàn)化。

　　回溯2007年中国(guó)石油(yóu)登陆A股时，市值一度超过8万(wàn)亿人民币。不仅稳居A股第一(yī)，甚至(zhì)登(dēng)顶(dǐng)全球(qiú)资本市场(chǎng)市值之首，得益于当时基建(jiàn)大发(fā)展时期，中石油在股王(wáng)的位置(zhì)上稳坐了八年，直到2015年(nián)工商银行依(yī)托当年(nián)互(hù)联网金(jīn)融牛市成为新锐股(gǔ)王(wáng)。再(zài)后来(lái)，随着(zhe)我国在(zài)2018年进(jìn)入消费牛市，开启了此后(hòu)三年的消费白马股大牛(niú)市，也成就了如今贵(guì)州茅台股王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片(piàn)来源：格隆汇、勾股大数(shù)据；资料来源：微(wēi)信公众(zhòng)号(hào)市(shì)值(zhí)观察4月17日文(wén)章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽然茅(máo)台仍一直(zhí)稳稳领跑(pǎo)，但在高端白酒的高估值泡沫下，以及今年春节后白酒行业的终端动销几乎并未达到预期，整个(gè)白酒(jiǔ)板块经历(lì)回(huí)调，公司(sī)股价也现(xiàn)大(dà)幅下跌。近(jìn)日(rì)，中国(guó)移动的突然崛起更是(shì)开始对其王(wáng)位发出了挑战。

　　市场分(fēn)析指出，中国移动一度超(chāo)越贵(guì)州茅台(tái)市值这一历史性(xìng)事件背(bèi)后，除了离(lí)不开国家(jiā)政策(cè)持续推进的(de)数字经(jīng)济(jì)，与最近爆火的人卅是什么意思，卅是什么意思,读音工智(zhì)能两大概念加持，还有来自于“中(zhōng)特估”这(zhè)个新概(gài)念的强力催化。

　　具体来(lái)看，根据数据显(xiǎn)示，当前美股(gǔ)市值前十的上市公司(sī)中，苹果(guǒ)、微软、谷歌、亚马逊(xùn)、英(yīng)伟达、特斯拉(lā)、META均为科技(jì)股(gǔ)。有分析(xī)认为，科技进(jìn)步已成提升生产(chǎn)力的重要因素，二(èr)级市场对科技企业的态度能(néng)一定(dìng)程度显示出(chū)科技企业的竞(jìng)争力强度(dù)。因此(cǐ)，以中国移动(dòng)为代表的科技(jì)股“逼宫”以贵州茅(máo)台为代表(biǎo)的消费股似(shì)乎也(yě)预示(shì)着市场中的积极现象。

　　目前，在我国(guó)经济逐渐向数字化深度转型(xíng)的(de)背景(jǐng)下，实(shí)力强劲并实(shí)现华丽(lì)转身的(de)中国移动，已经逐(zhú)渐(jiàn)成引领中国经济潮流的主(zhǔ)力(lì)军。信(xìn)达证券研(yán)报表示，公司(sī)作为国(guó)企数(shù)字经济担(dān)当，积极(jí)布局云计算、IDC、工业互联(lián)网等(děng)创新业务，伴随算(suàn)力(lì)网络的进一步发展，将拉动底层(céng)云计算业务的需求(qiú)，公司具备(bèi)较强的 IDC/云计(jì)算业务能(néng)力，正在从传统(tǒng)管道运营(yíng)商向数(shù)字科技领军企业加快跃迁升级(jí)，有望首先(xiān)迎来估值重塑机遇。

　　同时，从估(gū)值修(xiū)复情况(kuàng)来(lái)看，根(gēn)据(jù)光大证券4月15日研报显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营商股价涨幅均超(chāo)过20%，其中(zhōng)中国电信(xìn)涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移(yí)动涨幅达40.5%；三者估(gū)值分(fēn)别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间平均PB（LF）。以中国移(yí)动为代表的(de)三大运(yùn)营商(shāng)板块，借(jiè)助“央企低估值+数字经(jīng)济”成为率先修复的板块。

　　▌中国移动(dòng)的新魔法能否打(dǎ)破“茅台魔咒”？

　　与此同时(shí)，还有(yǒu)另(lìng)一个故(gù)事(shì)引发市场(chǎng)热议(yì)。即很长一段时间以来，A股市场一(yī)直流传(chuán)着“茅台魔咒”的传说，即大(dà)多(duō)股价(jià)超过茅台(tái)的(de)上市公(gōng)司，在风光散尽之后往往下(xià)场(chǎng)都(dōu)不太好(hǎo)。本次中国移动直接在市值上超越茅台，结果是否会不一样呢？

　　回看那些(xiē)中了(le)“茅台魔(mó)咒”的A股上市公司，有同(tóng)样中字头的中国船舶，其(qí)在2007年依托(tuō)船舶(bó)业景气度提升，股价超越茅台并一度突(tū)破300元/股，但好景不长，在(zài)2008年金融(róng)危机爆(bào)发(fā)、船舶业跌入冰点后极(jí)速(sù)缩(suō)水至30元附近，至今(jīn)中国船舶(bó)股价(jià)维持在24元左(zuǒ)右。此外，海(hǎi)普瑞、神州(zhōu)泰岳、安(ān)硕信息、中文在(zài)线(xiàn)、全通教育等多(duō)家公司股价均(jūn)超越茅台，但最后的结果不是业绩暴雷就是股价毫(háo)无原因跌跌(diē)不休(xiū)。

　　可以(yǐ)看出的是，上述公司的陨落大部分主要(yào)是由(yóu)于行业景气度变化以及股市景(jǐng)气度无(wú)法(fǎ)维(wéi)持。而茅台凭借其(qí)产品稀(xī)缺性(xìng)以及长期稳稳增长(zhǎng)的利润，最终(zhōng)一次次(cì)甩开这些曾经短暂领先者。对于一家企业股(gǔ)价能否持续上(shàng)涨以(yǐ)及维持高位，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)观点还是认为，实际需要看公司的基本面。

　　那么，一(yī)向有(yǒu)着“印钞(chāo)机”之称(chēng)，营收规模超茅台(tái)约(yuē)7倍的中(zhōng)国移(yí)动，为什么(me)此前(qián)市值却一直不如(rú)茅台呢？

　　对此，有分(fēn)析认为，大致归结为两个重要(yào)原因(yīn)。一方面，茅台越(yuè)卖越贵，但话(huà)费越交越少(shǎo)。在市场化的作用下，一瓶茅(máo)台已经冲(chōng)上3000元(yuán)左右的高价，而中国(guó)移动(dòng)虽(suī)掌握(wò)着大(dà)把的通信类资源，但作(zuò)为央企需要承担“提速降费”的责任，也就不能无拘束地涨价(jià)。另一方面即是成本方面的问题(tí)，中国(guó)移动本(běn)质作为通信基础设施企业，需要持(chí)续(xù)不断的建(jiàn)设投(tóu)入，从2G到(dào)5G，其(qí)近十年资本(běn)开支(zhī)合计(jì)1.82万亿元。相比(bǐ)之下，茅台就像(xiàng)一门(mén)“躺赢”的生(shēng)意，基本不(bù)需要如此沉重的资本开支，也不需要面临追赶最新技术(shù)的焦虑。

　　因(yīn)此(cǐ)，从财务数据可以看出，中国移动今年一季度(dù)的营收是茅(máo)台的8倍(bèi)，但净利润却(què)差别不大，销售毛利率更是有着一(yī)个(gè)24%另一(yī)个92%的(de)巨大差(chà)别。

　　不过，近期(qī)来看，一(yī)系(xì)列信号(hào)表明中国移动可(kě)能(néng)正在迎(yíng)来(lái)一(yī)些变化。

　　随着5G建(jiàn)设高(gāo)峰期的结束，中国移(yí)动此前表示，2022年(nián)是三年投(tóu)资高(gāo)峰的最(zuì)后一年，2023年起资(zī)本开支(zhī)不再(zài)增(zēng)长，2023年计划资本开(kāi)支1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收(shōu)则可(kě)突破1万亿元(yuán)。据业内人(rén)士测算，这意味着届时(shí)全年资本开支(zhī)占(zhàn)收(shōu)入(rù)比重(zhòng)将低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更加重要的是，随着移动(dòng)互联网进入下半场，行业(yè)重心已转向产业互联网(wǎng)和智能(néng)化(huà)，中国移动加速转型(xíng)下正在抓紧机遇(yù)。信达证券研报表示(shì)，中国移(yí)动(dòng)数(shù)字化转型收入“第(dì)二曲线”不断攀升，去年公司数字化(huà)转型收(shōu)入对(duì)主(zhǔ)营业(yè)务收入增(zēng)量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业务收入比(bǐ)提升至(zhì) 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动力。此外，公司移动云收(shōu)入(rù)规模实现新跨越，去年移动云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连(lián)续三年实现翻倍(bèi)暴(bào)涨，综(zōng)合实力迈入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 卅是什么意思，卅是什么意思,读音