北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会在奥(ào)马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资者。“来自(zì)中国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基(jī)金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为(wèi)更好的(de)国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十(shí)分看(kàn)好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进行(xíng)过(guò)投资部署，不过(guò)投(tóu)资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年(nián)度股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的(de)。相较于投(tóu)资(zī)美国而言，投资中(zhōng)国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜(yí)的价格买到一些(xiē1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元)更好的公司，而(ér)这即便有一(yī)些不确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的(de)投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收益率不(bù)低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司进(jìn)行了(le)梳理，选出(chū)了相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占(zhàn)据三分之一，其(qí)中(zhōng)酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收益率来(lái)看(kàn)，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经首先考虑净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率指标，且出于对公司(sī)的价值判(pàn)断而(ér)不是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排名第一的(de)分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所属行业算(suàn)术(shù)平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元(cǐ)同(tóng)时，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的(de)合众银(yín)行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别减持(chí)约(yuē)90％和(hé)60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉(yù)受过不(bù)良(liáng)影响的(de)公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特标准的公(gōng)司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而(ér)在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料(liào)界(jiè)，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产收益率(lǜ)为正，达(dá)到(dào)巴菲特关注(zhù)的最低标(biāo)准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或(huò)还(hái)需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公(gōng)司上榜不少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率表(biǎo)现略(lüè)显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距(jù)最(zuì)大的是(shì)主营集(jí)成电路(lù)设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数(shù)字(zì)营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别(bié)在(zài)1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾(céng)筛选出(chū)相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分(fēn)别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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