“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显示，美(měi)国5月非农新增就业(yè)33.9万(wàn)人(rén)，几乎是估计中值(zhí)19.5万的(de)两倍，为2023年1月以来最(zuì)大(dà)增(zēng)幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高(gāo)于前值(zhí)3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就(jiù)业数(shù)据公布后，美(měi)国国债(zhài)价(jià)格盘(pán)中跳(tiào)水，收益率拉(lā)升，对利率前景更敏(mǐn)感的两年(nián)期美债收(shōu)益率日内升幅扩大(dà)到10个基(jī)点以上(shàng)；美元指数迅速(sù)转涨(zhǎng)，摆脱两周低(dī)位。互换合约定(dìng)价(jià)显示，投(tóu)资(zī)者预(yù)期的美联储7月加息几率增加，预计未来两次会议(yì)期间将加息25个基点，6月(yuè)加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时(shí)，道琼斯(sī)工业平均(jūn)指(zhǐ)数(shù)涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加(jiā)息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布次日以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均(jūn)创去(qù)年(nián)4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两(liǎng)个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和(hé)布油均三周来(lái)首次累跌，市(shì)场焦点(diǎn)转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在(zài)美元和美债(zhài)收益率反弹的打击下持续下行，创两周多来最差单日(rì)表现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生品(pǐn)研(yán)究院分析师徐颖表示，就5月新(xīn)增就业人数而言，美国劳动(dòng)力市场存在韧性。可以看到，5月(yuè)美(měi)国非农新增就(jiù)业33.9万人，好于(yú)市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增就业主要集中(zhōng)在教育(yù)与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商(shāng)业(yè)服务（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服(fú)务行业整体(tǐ)表现好于4月，生产部门就业稳(wěn)定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房(fáng)地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑(zhù)业新增就(jiù)业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续(xù)三个月就业人数减少，与制造业目前持(chí)续收缩的状(zhuàng)态吻合(hé)。同时(shí)不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思她指出，5月非(fēi)农(nóng)就业(yè)报告(gào)也显示(shì)出就业市(shì)场边(biān)际降温的更多迹象，5月(yuè)失业人数增加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市(shì)场预期的3.5％。后续(xù)随着各行(xíng)业裁员人数(shù)的(de)增加(jiā)，失业(yè)率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的(de)失(shī)业率水平(píng)基(jī)本(běn)是60年(nián)代(dài)以来的最低水(shuǐ)平(píng)，在失业率回升至4％之前(qián)，预(yù)计(jì)还不会引发市(shì)场和官方(fāng)的(de)明显担忧。

　　此外(wài)，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回(huí)升(shēng)，就业市场供需(xū)矛盾仍在，但(dàn)随(suí)着需求降温，已(yǐ)经(jīng)有所缓解，体现为工资(zī)上涨压(yā)力开始降(jiàng)温，5月工资(zī)增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市(shì)场预期，工资(zī)对通胀的助(zhù)推作用缓(huǎn)解后，核心(xīn)通胀压(yā)力减弱，美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利(lì)率(lǜ)会(huì)议“按兵不动”是(shì)大概(gài)率事件，还需要关注(zhù)后(hòu)续公(gōng)布(bù)的5月(yuè)美(měi)国通胀数据(jù)，当前(qián)的就业(yè)市(shì)场状态可以支撑(chēng)在通胀压力较大时继续加(jiā)息(xī)。美联储利(lì)率会(huì)议落(luò)地前，市场步入振荡盘(pán)整状态，预计美元指数在105附近偏(piān)强运行，随着美国政府债务上(shàng)限问题(tí)落地，美债收益率风险偏向上(shàng)行，预计国际(jì)金价(jià)在1950美元(yuán)/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据消(xiāo)息人士声称，在周日（6月4日(rì)）的部长级会议(yì)上，欧(ōu)佩克+可能会宣布(bù)进一步减产，以(yǐ)提振原油(yóu)价(jià)格。

　　据悉，可(kě)能的(de)选(xuǎn)项之一是(shì)额外(wài)减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可(kě)能在会议上决(jué)定进一步(bù)削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息(xī)意味着更(gèng)多(duō)的(de)不确定(dìng)性，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧佩克(kè)+面临(lín)诸(zhū)多挑战，不仅成员国之间相互(hù)争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等国家还在(zài)蚕食该集团的市(shì)场份(fèn)额，这也让(ràng)分析(xī)师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不(bù)过(guò)这些行动都(dōu)未能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要进(jìn)一(yī)步减产，他告诫(jiè)投机者要“当心(xīn)”。两天后(hòu)，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克(kè)则(zé)与(yǔ)沙特(tè)能源(yuán)大臣唱了(le)反调(diào)，这位俄罗斯官(guān)员表(biǎo)示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末(mò)不可(kě)能减(jiǎn)产，布伦特油价(jià)可能会在年底前自行回升(shēng)至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原(yuán)油，交(jiāo)易员永(yǒng)远不应该低估沙特在欧佩克+会(huì)议期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩(pèi)克+希望维持石油市场(chǎng)稳定，我们将(jiāng)毫(háo)不犹(yóu)豫地(dì)做出(chū)任何决定(dìng)，以(yǐ)使市场更加平(píng)衡。他似乎支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可(kě)能性(xìng)为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部(bù)长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油(yóu)价格在六个月内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期(qī)间，乌(wū)克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)在(zài)与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻(wén)发布(bù)会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不(bù)会成为北约(yuē)成(chéng)员。泽连斯基(jī)说，不是因为不想，而是因为目前(qián)很难。乌克兰只是希(xī)望北约(yuē)合作伙伴听到声(shēng)音，这(zhè)一点非常(cháng)重要(yào)。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克兰在成为北(běi)约成员国(guó)之前需要更多安全保(bǎo)障，乌(wū)克(kè)兰需要把这(zhè)些保障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正(zhèng)获(huò)得安(ān)全(quán)保证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据(jù)参考消息援引俄(é)新(xīn)社(shè)莫斯科5月31日报道，英国《金(jīn)融时(shí)报》援引知情(qíng)人士的话报道称，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基(jī)向北(běi)约各国(guó)领导人(rén)明(míng)确表示，除非(fēi)向(xiàng)基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则(zé)他(tā)将不(bù)会出席7月举行的(de)维尔纽(niǔ)斯峰会。此外(wài)，泽连斯基(jī)6月1日在(zài)访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做(zuò)好了加(jiā)入北(běi)约的准备，基辅正在等(děng)待北(běi)约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约一事，法国、德国等北约国家持(chí)反对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月1日(rì)在(zài)奥斯陆(lù)参(cān)加(jiā)北约外长会期间表示，德(dé)国不认为北约应该在近(jìn)期内接纳乌克兰。此外，包括法(fǎ)国在(zài)内的其他一些(xiē)北约成员国(guó)也(yě)不(bù)希望乌克兰迅速成为北约成员(yuán)国，而只是希(xī)望为乌克兰(lán)提供安全保(bǎo)障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)普涨行情。从海(hǎi)外宏观层面来(lái)看，美国债务(wù)上(shàng)限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参(cān)议院通过债务上限法案，暂时取(qǔ)消(xiāo)了政府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了可能出现的美国有(yǒu)史以来首次违约，使(shǐ)得市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪消退(tuì)。同时在美联储本(běn)月(yuè)会议或暂停加息的预(yù)期推(tuī)动(dòng)下，美(měi)元指数回落至一周低点，对风险(xiǎn)资(zī)产的(de)压(yā)制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国(guó)5月财(cái)新(xīn)PMI重返(fǎn)50上方，好(hǎo)于预期的数(shù)据(jù)改善了市场情(qíng)绪，同时市场也在(zài)翘首等待新一轮稳增(zēng)长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在(zài)市(shì)场情绪(xù)回暖的带动下，天然橡(xiàng)胶期货价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思胶期(qī)货主力(lì)合(hé)约(yuē)站上12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪(hù)胶期货主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天胶市场(chǎng)利(lì)好支(zhī)撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到(dào)，近两个月以来，天然(rán)橡胶(jiāo)市场消息比较热闹，前(qián)有(yǒu)云南旱灾(zāi)消息发(fā)酵，后有收储(chǔ)传闻(wén)，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐(zhú)步归于平静(jìng)。从整个5月行情来(lái)看，生意(yì)社指(zhǐ)出，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶行情上半月上行，下半月回(huí)调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势(shì)。生(shēng)意社(shè)商品行情(qíng)分析系(xì)统监测显示，5月(yuè)沪(hù)胶持(chí)续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月天(tiān)然橡胶盘(pán)面(miàn)微涨1.04％，行(xíng)情短期(qī)受消息提振有小幅上行，但市(shì)场(chǎng)供(gōng)多需少，终究无(wú)力支撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一假期归(guī)来，市(shì)场传言称(chēng)国储今年将收储10万(wàn)吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声上涨，影响持续多日。直至5月月(yuè)中，收(shōu)储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市场氛(fēn)围再次(cì)提升(shēng)，沪胶(jiāo)突破(pò)12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流(liú)报价至(zhì)11880元/吨。而后该消(xiāo)息(xī)始终(zhōng)未得到(dào)证(zhèng)实(shí)，市场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可(kě)以看到(dào)，继此前云南(nán)干旱(hàn)传闻发酵(jiào)后，5月以收储为核心展开的新一(yī)季(jì)交割(gē)品博(bó)弈(yì)仍(réng)然激烈(liè)。中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分析(xī)师(shī)童长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储(chǔ)这一传闻息息相关(guān)。他指出，国储收(shōu)储的(de)政治、战(zhàn)略意义大于经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四大工业原料(liào)，是关系国计民生、国防安全的重要战(zhàn)略物资(zī)。毫无(wú)疑问的是，对于全球来说(shuō)，天然橡(xiàng)胶是(shì)严(yán)重(zhòng)过剩的。但要考虑到一个事实：中国的天(tiān)然橡胶的(de)自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本(běn)身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不应(yīng)求的。因(yīn)此，在当前诡谲多变的国际(jì)政治格局中，对天然橡胶的储(chǔ)备(bèi)其实(shí)是有很高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传(chuán)闻(wén)的收储量为(wèi)10万吨，收(shōu)储(chǔ)的对象是国产全(quán)乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产(chǎn)量(liàng)来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全年(nián)的消(xiāo)费量来说(shuō)也只占1.7％。从这(zhè)个角度来(lái)说，对(duì)天然橡胶整体的供求(qiú)几无影响。但是如果(guǒ)收储的对象是交割品的话(huà)，性质就不同(tóng)了。因为目前全年国产全乳(rǔ)的最大产量不过(guò)30万(wàn)吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其实占到(dào)相(xiāng)当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的(de)一个比(bǐ)例。”在童长征看(kàn)来(lái)，如果国(guó)储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割品的供(gōng)求判断影响(xiǎng)，再结合(hé)历史上收储的(de)影响，RU的价格有可能会更上一层(céng)楼。但(dàn)是，由于整个事件的进程(chéng)会非常缓慢(màn)，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入(rù)6月，伴随着(zhe)物候(hòu)条件的改变，产(chǎn)区(qū)全面(miàn)开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶下游需求并未有趋(qū)势(shì)性改善，胶价(jià)上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信期货(huò)能化分析师胡华钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进(jìn)入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区(qū)加速恢复(fù)开割，预计6月中旬全面开割，海南(nán)产区已经全面开(kāi)割，海外越南天然橡胶产区也全面开(kāi)割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐(zhú)渐进(jìn)入雨季，物候条件(jiàn)已经(jīng)由差变好(hǎo)。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相(xiāng)对偏低，胶农(nóng)割胶积极性(xìng)不高，加工厂(chǎng)利润也偏低(dī)，工厂加工积极性也不高。

　　大(dà)地期货(huò)橡胶研究员唐(táng)逸表示，后续橡胶(jiāo)供应(yīng)端(duān)将(jiāng)逐步恢复正(zhèng)常，产量(liàng)逐渐(jiàn)增加。目(mù)前云南产区(qū)大(dà)面积开割(gē)，预(yù)计(jì)后市仍(réng)有较多降雨，干(gàn)旱情(qíng)况已(yǐ)得(dé)到缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国东北部产区逐(zhú)步(bù)上量(liàng)，南部产出仍在低位，本周以及下周预计雨水(shuǐ)较多。越(yuè)南、柬埔寨(zhài)产区已大面积开割，原料数量逐步(bù)增加。同时根据历史降(jiàng)雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现象下橡胶产区(qū)降雨量(liàng)虽然处于(yú)历史均值以(yǐ)下(xià)的概(gài)率较高，但由(yóu)于季节性的因(yīn)素，降雨(yǔ)绝(jué)对数(shù)量仍然能够(gòu)保证。因此，他预计后(hòu)市(shì)“厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺”现象不(bù)会是引发(fā)行情上(shàng)涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端(duān)来看，东证衍生品研究院能化高级分析师曹璐表(biǎo)示(shì)，目前轮胎厂家外(wài)贸(mào)订单量较为充足，对(duì)开(kāi)工率形(xíng)成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而内销市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各(gè)层级经销(xiāo)商仍以消耗前期库存为(wèi)主，对后市(shì)较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数(shù)据显(xiǎn)示，目前下游外贸订单充(chōng)足，加之内销(xiāo)订单缺(quē)货现象仍存，企业排产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企(qǐ)业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过(guò)全钢(gāng)胎(tāi)厂开工小(xiǎo)降(jiàng)，个(gè)别企业因内销出(chū)货压力加大，为控制成品库存压力，存(cún)适度降负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，胡(hú)华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基(jī)本面处于(yú)供需(xū)两弱的(de)格局中，尤其是下游(yóu)需(xū)求分歧较大(dà)。“主要是(shì)不同(tóng)的市(shì)场主体预期(qī)不同，但是整体来说此前市场对(duì)今年的预期过高。从下游轮胎行业来看(kàn)，今(jīn)年以来国内(nèi)轮胎开(kāi)工、产量和出(chū)口(kǒu)同比数据(jù)还是不(bù)错的(de)，反映国(guó)内实际(jì)需求并不差。但是(shì)从汽车行业(yè)来看，由于汽车(chē)刺激政策退出(chū)，今年国内汽车市(shì)场相(xiāng)对疲软，价格战等(děng)负面消(xiāo)息(xī)较多，市场总体上(shàng)偏(piān)悲观。此外，青岛(dǎo)地区天(tiān)然橡胶现货(huò)库存(cún)持续攀升，有些人认(rèn)为是国(guó)内需(xū)求不行，但是(shì)其实(shí)是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主(zhǔ)要还是(shì)宏(hóng)观面主(zhǔ)导胶价走势，一方面中国(guó)经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联(lián)储(chǔ)加息进程，以及美国银(yín)行危(wēi)机和(hé)美债(zhài)上限(xiàn)问题等。看向下半(bàn)年，他认为(wèi)天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面预计比上半年好(hǎo)，比如美联储加(jiā)息(xī)步伐(fá)暂缓(huǎn)、国内经(jīng)济(jì)回暖等(děng)，因此对(duì)天然橡胶市场(chǎng)不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没有(yǒu)明确方(fāng)向，主要跟(gēn)随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然是主导后市胶价走势的主要因素，随(suí)着各产区开割后产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加，海外(wài)恢(huī)复(fù)速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的(de)数量并(bìng)不会少(shǎo)，包括今(jīn)年交割(gē)品的(de)数量。我们中期观点仍然偏空，后(hòu)市预(yù)计存(cún)在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给端没(méi)有天气影响的情况下，后(hòu)续主导胶价的(de)因素主要在(zài)需求端。从下半年来看，外(wài)需受海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退和汽车半导体短(duǎn)缺(quē)影响(xiǎng)，预计难有起色(sè)。外需(xū)走弱(ruò)也导致海外(wài)货源(yuán)涌入(rù)国(guó)内，对国内现货(huò)端构成压力。内需方面，春(chūn)节(jié)前市场基于内需复苏的(de)逻辑(jí)，已经出现(xiàn)一波反弹行情，但节后市场(chǎng)从交易预期开始转向交易现实，由于(yú)国(guó)内需求复苏不(bù)及(jí)预期，胶价因此(cǐ)持续承压(yā)运行。整体来(lái)看，她表示短期胶价(jià)基(jī)本面缺乏向(xiàng)上驱动，只有价格的绝对低(dī)位(wèi)才(cái)能(néng)刺激(jī)有效的(de)去库和资(zī)金(jīn)再(zài)次做多(duō)的意愿。后续还需继续关注天气(qì)端是否(fǒu)有扰动因素(sù)，一旦天(tiān)气出现异常状况，或将带来(lái)新(xīn)的阶(jiē)段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思