在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态势(shì)的(de)微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池厂商们(men)近期去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预计将高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方(fāng)面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明(míng)显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判(pàn)断今(jīn)年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南(nán)京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池(chí)项(xiàng)目(mù)等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　蒙古女人为什么不能碰降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料(liào蒙古女人为什么不能碰)有自产能力(lì)，因(yīn)此其(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目(mù)前(qián)库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会(huì)高于(yú)动力电池(chí)，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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