近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距(jù)离(lí)，但(dàn)部分资(zī)金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的(de)是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平(píng)均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供(gōng)应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能(néng)组件为例(lì)，它(tā)是电动(dòng)汽(qì)车中用(yòng)于(yú)电池和电(diàn)机(jī)温(wēn)控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继续(xù)占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财(cái)富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是(shì)排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的(de)数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银(yín)行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较多(duō)的个(gè)股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇(yù)一是电(diàn)动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪(c适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台ōng)明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划(huà)是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成(chéng)适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩(mó)根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿(yì)元人民(mín)币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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