五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构(gòu)已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危(wēi)机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强(qiáng)调，美国银(yín)行业危机远未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血而已。现在来看，第(dì)一(yī)共和银(yín)行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题再(zài)度成为焦点，美国政府债务(wù)规模(mó)将于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼(hū)吁国会(huì)尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提(tí)高债务上限(xiàn)，避(bì)免(miǎn)政府部门停(tíng)摆及可能(néng)出现(xiàn)的债务违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投(tóu)票通过(guò)债务上限法案。这项法案(àn)提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法案(àn)规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违(wéi)约的(de)可(kě)能(néng)性，并解(jiě)决债务上限问(wèn)题(tí)。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这(zhè)加(jiā)剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和(hé)其他高(gāo)级议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次(cì)债(zhài)务违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这回(huí)付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的(de)一(yī)次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿(ér)这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以一直(zhí)这(zhè)样玩儿下去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信(xìn)用危机(jī)，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来还旧，但(dàn)新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了(le)，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时(shí)间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第(dì)一(yī)季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为(wèi)连续第六(liù)个月下(xià)降。其充电宝100wh等于多少毫安中，占韩(hán)国出(chū)口五分之一的(de)半(bàn)导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握(wò)的实时全球经济数据(jù)可能(néng)比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又使得(dé)经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就(jiù)将激增，债(zhài)务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的(de)B浪(làng)平(píng)台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预(yù)示(shì)见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空(kōng)间(jiān)巨大。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈(liè)建议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来(lái)看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌(diē)破(pò)40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货(huò)的文华商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数(shù)自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下(xià)跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内到(dào)不(bù)了，但(dàn)也不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个机会已(yǐ)经很久了(le)，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于(yú)美联(lián)储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是(shì)对(duì)全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世(shì)界经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们(men)将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还(hái)不(bù)出(chū)现？哪里有什么(me)金融危机？空头(tóu)一直都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴影(yǐng)下(xià)。虽(suī)然多年以来，金(jīn)融(róng)危机一(yī)直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在希(xī)望与失望(wàng)中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何(hé)，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年(nián)的世(shì)纪金融危机一定会(huì)爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一样去等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一(yī)声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛充电宝100wh等于多少毫安我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回(huí)不来(lái)，那么我该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次(cì)，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定(dìng)等燕子归来(lái)，想着(zhe)他(tā)们都会回来(lái)，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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