“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去年的低基数(shù)，4月的(de)出口增(zēng)速(sù)也不赖，与韩国、越南等(děng)邻国形成(chéng)鲜明对(duì)比；拉动方面(miàn)，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧美发达(dá)经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一(yī)路”国家在(zài)中国(guó)出口的份额约为(wèi)36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果(guǒ)今(jīn)年“一带一路(lù)”出口增(zēng)速保持在(zài)6％以上，那么(me)在增量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全(quán)年2023年全(quán)年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据(jù)再次验(yàn)证(zhèng)，当前观(guān)察(chá)的中国(guó)的出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口(kǒu)数(shù)据(jù)和韩国、越(yuè)南出口(kǒu)通胀作为传统观察中国(guó)出口增速(sù)的重(茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种zhòng)要(yào)指标，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带一路(lù)”国家(jiā)转移，其(qí)对中国出口的指茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种示作用逐渐(jiàn)下降。一(yī)方面，由于(yú)多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽(qì)车、火车(chē)等陆路运输占(zhàn)比和增速快速上升，导致港口数据与(yǔ)实际出口增速持续偏(piān)离(lí)，另一方面，以往韩国、越南出口增速(sù)与中国出口基本保持统一(yī)趋势，但(dàn)由(yóu)于产品结(jié)构差(chà)异，2023年以来两者产生较大背离。出(chū)口结(jié)构性(xìng)变化(huà)背(bèi)景下，传统观(guān)察框架适用性减弱(ruò)，信息的噪音和预期的波(bō)动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国别(bié)方(fāng)面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一带一(yī)路”国家(jiā)。除低基数影响之外，4月对(duì)俄出口的(de)高增反(fǎn)映“一带一路(lù)”贸易(yì)持续活跃(yuè)，沿路经济带仍是(shì)我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月(yuè)对东盟(méng)出口(kǒu)增速暂(zàn)时(shí)回(huí)落，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄(é)+东(dōng)盟升、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽(qì)车及机电出(chū)口金额维(wéi)持强(qiáng)势，增速较3月进一(yī)步加快部(bù)分源于去年低基数原因，不过(guò)对(duì)同(tóng)比(bǐ)的拉动仍明显(xiǎn)好于韩国，半(bàn)导体出(chū)口跌幅(fú)则(zé)相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐(qí)升(shēng)的汽(qì)车(chē)出口反映(yìng)海外(wài)车市较高景气度与(yǔ)产(chǎn)业链(liàn)韧性仍可(kě)在一段时(shí)间内(nèi)支撑出口，而(ér)受全球半导体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与(yǔ)价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一(yī)路(lù)”的(de)空间(jiān)有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多(duō)聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却在稳(wěn)定外贸(mào)上发挥了越(yuè)来越重要(yào)的作用，那么如(rú)何去评估(gū)这一(yī)空(kōng)间有多大？

　　一带一路出口背后存量(liàng)博弈。在全球经济(jì)和贸(mào)易放缓的背景下，我国出口的(de)韧性(xìng)可能主(zhǔ)要来自于(yú)存量的(de)竞争——我们认为很有可(kě)能是抢占欧(ōu)美日韩在这些国(guó)家的进口份额(é)，2018年(nián)至2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的(de)进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估(gū)计(jì)拉动2023年中(zhōng)国(guó)出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规(guī)模最大的10个国家（约占中国(guó)对(duì)“一(yī)带一(yī)路(lù)”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来(lái)对标2023年(nián)10国(guó)在悲观、中性(xìng)、乐观三(sān)种(zhǒng)情形下的进(jìn)口增(zēng)速情况，同时参(cān)考2018至(zhì)2022年(nián)欧美日韩的(de)年均下跌份(fèn)额，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少的进口份(fèn)额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国(guó)出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出(chū)口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个百分(fēn)点并(bìng)不少(shǎo)，我国(guó)全(quán)年出(chū)口增(zēng)速(sù)可能略高于(yú)0％。对(duì)欧美日(rì)等发达经(jīng)济体出口增速预测，思路为在中(zhōng)国加入(rù)世(shì)界贸易组(zǔ)织后、历次全(quán)球经济陷(xiàn)入衰退或(huò)是(shì)经济(jì)增(zēng)速大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选出具有(yǒu)参(cān)考意义的三(sān)年，分别作(zuò)为中(zhōng)性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考(kǎo)。我们对于(yú)2023年的基准假设为美欧(ōu)有可能(néng)在下半年陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破(pò)裂(liè)，全球经济温和(hé)放缓(huǎn)）分(fēn)别(bié)作(zuò)为(wèi)悲观、中(zhōng)性(xìng)和乐观情(qíng)景。根据(jù)预(yù)测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国家(jiā)（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口(kǒu)增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸(mào)易(yì)数量(liàng)增速预测即1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价格因(yīn)素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家拉动我(wǒ)国出口增速(sù)约0.64个(gè)百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增(zēng)速(sù)约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要来自于两个方面：数据(jù)口径差异和欧美经(jīng)济(jì)体(tǐ)的“韧性”。数据方面(miàn)，各(gè)国自中国进口的数据和中国向(xiàng)各国出口的数(shù)据存(cún)在差异（无论是(shì)绝(jué)对量还是增速），有时这一差异还(hái)较大，一般(bān)而言中国出口(kǒu)端的增速(sù)会更高，这意味(wèi)着(zhe)我们基于“一带一(yī)路(lù)”国家进口数据(jù)的测算(suàn)是低估的；外需方面(miàn)，欧美经济(jì)陷入衰(shuāi)退(tuì)的时点存在较大(dà)的不确定性，可能在今年下半年(nián)、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那(nà)么(me)2023年发达(dá)经济(jì)体对于中国(guó)出口的(de)拖累可能(néng)没有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及(jí)其(qí)他新兴经济体经济增长不及预期，对外需(xū)拉动不(bù)足。疫情二次冲击风险对出(chū)口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国出口的拖累不足(zú)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种