5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气(qì)最高(gāo)的(de)板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度(dù)提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板(bǎ强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题n)块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的(de)集(jí)中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及以上的(de)机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎(yì)体现(xiàn)在(zài)热门(mén)金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了(le)预(yù)判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商(shāng)们(men)对五(wǔ)月的大盘(pán)的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的(de)行(xíng)业是(shì)电气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区域(yù)规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的(de)陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对信(xìn)用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的(de)“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非(fēi)常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种(zhǒng)被动(dòng)局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望经济(jì)会(huì)出(chū)现持续(xù)或(huò)者大幅(fú)改善(shàn);资(zī)金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持(chí)二(èr)季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备(bèi)战回(huí)调(diào)后的(de)反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以(yǐ)对(duì)冲来(lái)自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能(néng)，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结(jié)构调(diào)整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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