5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的(de)一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支付现金购(gòu)买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资讯股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套(tào)资金(jīn)。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起开始停牌(pái)，预(yù)计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期货(huò)软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料(liào)显示(shì)，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经与国(guó)内139家(jiā)期(qī)货公(gōng)司合(hé)作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易(yì)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行(xíng)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当(dāng)年(nián)11月，文(wén)华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发(fā)行上市申(shēn)请文(wén)件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公(gōng)开(kāi)发行股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显示，本次交易事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前(qián)正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方(fāng)合计(jì)持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次(cì)交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计(jì)将构成(chéng)关(guān)联交易。本(běn)次交易(yì)前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司第一(yī)大股(gǔ)东(dōng)不会发生变(biàn)化，且(qiě)不存在(zài)实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公(gōng)司仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人，预计不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产重组。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为(wèi)该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和(hé)上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华(huá)财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领域服(fú)务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等行业客(kè)户提供全(quán)技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的(de)大(dà)型政务项目成本增幅(fú)大于(yú)收入增(zēng)幅，导致业务毛利(lì)率及利(lì)润下降。报告(gào)期内公司确认(rèn)投资(zī)收益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)3改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁6.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得(dé)益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一(yī)是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品和(hé)技术上形(xíng)成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股(gǔ)份(fèn)解释称(chēng)，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下降，主要(yào)由于公(gōng)司在数字(zì)经(jīng)济业务上(shàng)，不(bù)同程度(dù)受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融(róng)科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司股东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于文华财经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如(rú)果本(běn)次交易得(dé)以顺利实施，对于金(jīn)证股份(fèn)而言(yán)，文华财经的(de)优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升；对(duì)于文华财经而(ér)言(yán)，多(duō)年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对(duì)方(fāng)就本次交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付现金的(de)方式(shì)购(gòu)买(mǎi)其(qí)持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本次(cì)交易(yì)的初步合作意(yì)向，交易各(gè)方在本次交易中的具体权利(lì)义务以及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了(le)风险提示(shì)：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决(jué)策(cè)程序，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准后方可正式(shì)实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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