随着3月进(jìn)出口(kǒu)数(shù)据的出炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出纯(chún)碱市场(chǎng)供需(xū)两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数(shù)据显示，2023年3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱(jiǎn)出(chū)口下降，进口增(zēng)加，从实际数据来(lái)看，其表现超(chāo)出市(shì)场预期。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货(huò)高(gāo)级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨(dūn)，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分(fēn)析师张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)数量超(chāo)预(yù)期增长。据她(tā)介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其(qí)余(yú)月份(fèn)进(jìn)口数量在(zài)3000吨—7600吨之间(jiān)波(bō)动。在她看来，进口的大量(liàng)增(zēng)长主要集(jí)中于(yú)部分浮法玻(bō)璃(lí)和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平(píng)衡的(de)情况下，下(xià)游通过(guò)进口来补充(chōng)使用量。这部分进口增量到港后直接进入下游玻璃(lí)厂，对市场(chǎng)的冲击(jī)程度(dù)相对有限，但在(zài)一定程度上(shàng)可能会导致下游(yóu)厂(chǎng)家减少从国内厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，2022年初(chū)全球市场(chǎng)面临暴风雪(xuě)等(děng)极端天气、国(guó)际地缘(yuán)政治(zhì)冲突导致美国和(hé)土耳其运(yùn)输(shū)阶段(duàn)性(xìng)受(shòu)阻，再加上全球能源价格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额(é)，都是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅提(tí)升的导(dǎo)火索。今(jīn)年随着国际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多(duō)个(gè)大宗商品价格(gé)处于全球高(gāo)位之时，纯碱出口还(hái)能(néng)保持(chí)增长(zhǎng)态势，也确(què)实超出市场预(yù)期(qī)。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基数的基础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期(qī)，显示(shì)出行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源(yuán)价(jià)格高(gāo)企，纯碱(jiǎn)出口显著(zhù)放量，今(jīn)年出(chū)口量能在去(qù)年高基数(shù)的基础上(shàng)进一步上扬(yáng)，显示国(guó)际(jì)市场对(duì)纯碱(jiǎn)需(xū)求具有(yǒu)较强韧(rèn)性，国际需(xū)求显著走弱(ruò)的(de)预期有(yǒu)待修正(zhèng)。

　　期(qī)货日(rì)报记者了解到(dào)，全球经济的衰退预期或导(dǎo)致全(quán)球(qiú)实体企业承压(yā)，海外纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)可能会受到(dào)一定(dìng)影响(xiǎng)。而国(guó)内经济稳增长(zhǎng)预期强(qiáng)烈(liè)，国内纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长(zhǎng)期也(yě)可能影(yǐng)响我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)数量。

　　对此，南(nán)华期货分析(xī)师李嘉豪告诉(sù)记(jì)者(zhě)，相较(jiào)于去(qù)年，今年纯碱出口的(de)预(yù)期走弱。主(zhǔ)要在于(yú)国(guó)外能源的回落背(bèi)景下供应的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时(shí)伴随海运费(fèi)的(de)走弱(ruò)，使得出(chū)口出(chū)现了环比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈(kuì)略有偏(piān)差，一(yī)部分原因可能是(shì)前期待(dài)发订单，一部(bù)分(fēn)是外围需求从去年(nián)的出(chū)口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地(dì)以(yǐ)前(qián)，国内(nèi)纯(chún)碱紧平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先国内(nèi)使用为主，纯碱出口(kǒu)或难(nán)以(yǐ)再现去年(nián)高增长的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元(yuán)/吨，部分长协价格(gé)可能更(gèng)低，对比国内价格(gé)偏低。换言之(zhī)，纯(chún)碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中国出(chū)口意愿偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市场也需要关(guān)注(zhù)纯(chún)碱出口目(mù)的地。“如果国(guó)内(nèi)纯碱出口只是供至国内大型玻璃(lí)厂(chǎng)在海外的(de)生产(chǎn)线(xiàn)，且该部分用量能够(gòu)长期稳定，那(nà)么这部(bù)分用量仍(réng)能让(ràng)出(chū)口维持高位(wèi)。但如(rú)果是供给海外其(qí)他(tā)地(dì)区(qū)，可(kě)能会由于海(hǎi)外(wài)需求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示(shì)，同(tóng)时(shí)也要留意出口周期的变化。通常，我国纯(chún)碱出(chū)口周期45—60天左(zuǒ)右(yò山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思u)。在她(tā)看来，3月出口数据(jù)的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定能够说(shuō)明(míng)3月全(quán)球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口(kǒu)提(tí)升的(de)趋势仍是大(dà)方向，但由于国内进出口山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思数量占全国产(chǎn)能(néng)、需求的比例(lì)相对(duì)有限(xiàn)，因此对于年(nián)度供需(xū)影响也相对有限。但集中在某个月或(huò)数月，进出口(kǒu)超预期变化可(kě)能会对阶段(duàn)性的行(xíng)情产生情绪和供(gōng)需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能(néng)源(yuán)价格下调，内外价差(chà)呈逐(zhú)步收(shōu)窄态势(shì)，预计今年(nián)出口相(xiāng)对(duì)去年下降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出(chū)口(kǒu)有(yǒu)下滑压(yā)力(lì)，进出口(kǒu)贸易商(shāng)顺差或(huò)重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据(jù)超预(yù)期是(shì)国(guó)内纯碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观(guān)预期或(huò)有所消退，纯碱期现货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场(chǎng)表现来看，出口(kǒu)走弱的预期(qī)基本(běn)被消化，进口的量相(xiāng)对来说更受市场关注(zhù)。”李(lǐ)嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来(lái)看，进口约有十几万吨的到(dào)港量(liàng)，导致市场4月的平衡相对宽松。在(zài)他看(kàn)来，未来(lái)出口(kǒu)的走弱(ruò)则更加(jiā)影响轻碱的供需(xū)，在内需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会(huì)相(xiāng)对明显(xiǎn)。

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