金融界5月11日消息(xī) 央行今日(rì)发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末，广义货币(bì)（M2羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度）余额280.85万(wàn)亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比(bǐ)上(shàng)年(nián)同期高1.9个(gè)百分点。初步(bù)统计(jì)，2023年(nián)4月社会(huì)融资规模增(zēng)量(liàng)为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发放的人(rén)民(mín)币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币(bì)贷款折合(hé)人民币减少(shǎo)319亿(yì)元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融企业(yè)存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存款(kuǎn)余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万宏源(yuán)速评认(rèn)为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券(quàn)点(diǎn)评如下(xià)：在(zài)经(jīng)历(lì)了一季度的爆(bào)发式增长(zhǎng)后，信贷在(zài)4月明(míng)显回落。从结构上来(lái)看，居(jū)民(mín)部门(mén)再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷(dài)款有较(jiào)强韧性。信贷回落可(kě)能是因为一(yī)季(jì)度透支了部分银行信贷(dài)额度和企业信(xìn)贷需(xū)求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速(sù)与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基(jī)数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因居民存款13个月以来同(tóng)比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主(zhǔ)要源于个(gè)人存(cún)款的流出而非(fēi)企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地产(chǎn)销售(shòu)的(de)再度(dù)转冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅(fú)减少的问题，中信证券认为是(shì)季节性波动。因为银(yín)行倾(qīng)向于让理(lǐ)财产(chǎn)品在季末到期，使资(zī)金回流成(chéng)存款，以应对考核(hé)，然(rán)后在下季初发行新的理财(cái)产品承接。因羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度此居(jū)民存款在季末(mò)季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或许反映(yìng)了(le)企(qǐ)业经(jīng)营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较为一致(zhì)，招(zhāo)商宏(hóng)观表(biǎo)示居民存款减少符合季节性规(guī)律(lǜ)。在本月数据中，居民(mín)端出现了(le)新增存款，新增贷款同时(shí)收缩的情(qíng)况。从(cóng)历史规律来看，4月及7月一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为(wèi)例，今(jīn)年1.2万亿(yì)居民(mín)存款(kuǎn)的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月数(shù)据得出类似居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的(de)去(qù)向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源分(fēn)析认(rèn)为4月居民存款减(jiǎn)少更可能(néng)去向表外资产(chǎn)，而非(fēi)消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在(zài)放缓的信(xìn)贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中长期(qī)信贷出现收缩。这种结(jié)构特(tè)征反(fǎn)映了居民端在(zài)前期购房需求脉冲式释放后信(xìn)心仍(réng)然不足(zú)的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除(chú)居民端新增信(xìn)贷量会持续维持在低位。

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