科创板不(bù)必迅(xùn)速进一步放宽行业限制或进(jìn)行调整，应在坚持现有(yǒu)上市标准的基础(chǔ)上(shàng)，更好地(dì)发掘(jué)与储备符合标(biāo)准的(de)拟上(shàng)市公司资(zī)源(yuán)，做(zuò)好培育与辅导工作。

　　今年一季度，分别有(yǒu)8家和(hé)5家公司申报科创板和(hé)创(chuàng)业板上市获受理，受理(lǐ)企业总量(liàng)同比减少超过三成。而股票发(fā)行注(zhù)册(cè)制的全面落(luò)地实施(shī)，使得部分(fēn)同时(shí)满足(zú)两板上市条(tiáo)件的公司有观望甚至向主板流(liú)动的倾向。而(ér)当(dāng)前，科创板(bǎn)不必迅速进(jìn)一步放(fàng)宽行业限制或(huò)进行调整，应在(zài)坚持现(xiàn)有(yǒu)上市标准的基础上(shà什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型ng)，更好地发掘与储备符合标准的拟(nǐ)上(shàng)市公司资源(yuán)，做好培(péi)育与辅导工作，在保证上市公司质量和板块特色的前提(tí)下(xià)处理好板块公司的(de)数(shù)量与质量之间的(de)关(guān)系。

　　从发展(zhǎn)完整(zhěng)、有效、合理的(de)多层次资本市场(chǎng)的角度看，内地多层次资本市场(chǎng)的板块架构(gòu)在全面实(shí)行注(zhù)册制后(hòu)更加清晰(xī)，各(gè)板(bǎn)块特(tè)色更加鲜明(míng)并通过挂牌(pái)、转板、分拆上市(shì)、并购重组加强了有机联系(xì)，多元包容的上市条件对不(bù)同类型、不同成(chéng)长阶段的企业上市(shì)实现(xiàn)全覆盖，其中科创板特别强调突出“硬科技”特(tè)色，科创(chuàng)板(bǎn)面向世界科技前沿(yán)、面向经济主(zhǔ)战场、面向国家重大需求。

　　《首次公开发(fā)行股票注册管理办法(fǎ)》对(duì)主板、科(kē)创板、创业板的(de)板块(kuài)定位提(tí)出了总(zǒng)体要求，同时(shí)沪、深、北交易所分别在配(pèi)套业务规则中(zhōng)对(duì)相关板(bǎn)块定位(wèi)进一步(bù)释明。需要注意的是，如果以模糊板块定位与特色、减(jiǎn)少上市标准包容性与(yǔ)差异性为代价，有(yǒu)可能对全面注(zhù)册制、多层(céng)次资本(běn)市场为不同类(lèi)型的(de)上市(shì)企业提(tí)供符合自(zì)身特点的上(shàng)市渠道的初衷造成干扰，对板(bǎn)块(kuài)特征和投资者群体(tǐ)差(chà)异带来模糊，有可能与(yǔ)其他(tā)市场、其他板块的定位重叠(dié)、冲(chōng)突并降低注册(cè)制的效(xiào)率和优势，还有(yǒu)可(kě)能给(gěi)横向错位竞争、差异发展、协(xié)同高效与纵向互联互通、层层(céng)递(dì)进、功能(néng)互补的相互补(bǔ)充(chōng)、互为促进的多层次资本市场(chǎng)体系带来(lái)一(yī)定影响(xiǎng)。

　　从保持科创板行业高集(jí)中(zhōng)度以及引致的集群、集聚(jù)、集(jí)成效应(yīng)的角度来看，由于科创板突出(chū)“硬科技”特(tè)色，重点支持新一代(dài)信(xìn)息技什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型术、高端装备、新材料等高新技术产业(yè)和战略性新兴产业，因(yīn)此科创板上市(shì)公(gōng)司主要都是(shì)符(fú)合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。行业集(jí)中(zhōng)度高(gāo)，会自然而然地(dì)带来(lái)横向同行的集群效应、纵向(xiàng)上下(xià)游的(de)集聚效应、功能型平(píng)台的集(jí)成效应，有利于(yú)企业共同提升与发展、更快做大做强(qiáng)，有(yǒu)利(lì)于逐步形成集成电(diàn)路、生(shēng)物医药等多个(gè)战略(lüè)性新兴产业(yè)集群和构建(jiàn)硬科(kē)技(jì)标杆性特(tè)色板块。

　　从吸引符(fú)合科(kē)创板特(tè)色(sè)标准要(yào)求的拟上(shàng)市公司的角度来看，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)不宜(yí)改变现有(yǒu)的(de)更(gèng)为强化和强调企业成长性、研发投入、自主创新能力(lì)、估值等指标的独有特点(diǎn)。科创板进一步(bù)淡(dàn)化了对于拟上市企业营收(shōu)、净利润等指标要求，不再“净利(lì)润(rùn)至上”，提升了(le)资(zī)本(běn)市场对创新经济的包容(róng)度。可以说，设立(lì)科创板的(de)出(chū)发点或定位正是为创新(xīn)企业特别是硬科技(jì)企业(yè)的成长赋(fù)能，即(jí)通过(guò)市场机制实(shí)现资产定价、资(zī)源配置和资本(běn)流动的高效率，提升企(qǐ)业的公(gōng)司治理和运营管理水平(píng)。这使(shǐ)得科创板能(néng)更(gèng)加快速(sù)地协助(zhù)资本(běn)直(zhí)达实(shí)体(tǐ)经济，支持企业创新、激(jī)发经济活力、加快(kuài)实施(shī)创新驱动(dòng)发展战略，将(jiāng)掌握关(guān)键核心技术的优秀(xiù)科技企(qǐ)业和顺应“双(shuāng)循环”的优秀(xiù)创新创业企业快(kuài)速推向资本市场，获得包括(kuò)机构投资者与个人投资者的认同与(yǔ)助力(lì)，进而提供更完整、更全面(miàn)、更优质的金融支持，有(yǒu)效(xiào)提升创(chuàng)新载体(tǐ)的生机与资本(běn)市(shì)场活力。

　　从(cóng)已上市公司情况看，科创板公司研发投入(rù)与营(yíng)业收入之(zhī)比、研(yán)发人员(yuán)占公司人员总数之比、平均发明专(zhuān)利数量等均高于其他市场(chǎng)板(bǎn)块。应当(dāng)注意的(de)是(shì)，如果科(kē)创板的扩(kuò)容改变了前述的功能定位与个(gè)体特色，有可能(néng)影响到科(kē)创板直(zhí)接融(róng)资服务与制度供(gōng)给(gěi)的多(duō)元(yuán)性、包(bāo)容性、差(chà)异性、可(kě)得性、市场导向性，还可(kě)能影(yǐng)响到科创板(bǎn)联系和(hé)连接特(tè)定行业、类(lèi)型、规模、成长阶段的(de)企业(yè)和具(jù)有与之相应的知识、经(jīng)验、能力(lì)、稳健性、风(fēng)险偏好(hǎo)的投资(zī)者，影(yǐng)响到(dào)特定市场与板块的价格发现功能、价值投资(zī)理念和整体抗风(fēng)险能力。综上所述，科创板不必急于“跑步”扩容。

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