近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗；施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自(zì)主可(kě)控(kòng)；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者提(tí)供了(le)重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应(yīng)方面(miàn)是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等(děng)全球(qiú)电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其(qí)它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股(gǔ)票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测检测(cè)、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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