衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，林心如生肖，林心如生肖属什么美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来(lái)看，美(měi)国(guó)经济(jì)最大(dà)的组成(chéng)部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但(dàn)为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度(dù)关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年(nián)化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心(xīn)发送(sòng)请求后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队(duì)在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发(fā)生在(zài)今(jīn)年1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是(shì)我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报(bào)交(jiāo)有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美联(lián)储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍(bào)威尔等(děng)央行(xíng)高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让(ràng)在(zài)场的(de)人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei S林心如生肖，林心如生肖属什么tolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频(pín)，两人(rén)曾(céng)假扮乌克(kè)兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债(zhài)务压力(lì)及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风(fēng)险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观(guān)情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行(xíng)的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度(dù)关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的(de)五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行旺(wàng)季(jì)预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍(réng)将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即(jí)将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预(yù)计(jì)今年年(nián)内剩(shèng)余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前(qián)油(yóu)价(jià)处在宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对(duì)峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导致相关(guān)性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等(děng)品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下(xià)挫主要(yào)还是(shì)受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应(yīng)持(chí)续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本(běn)面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油整体表(biǎo)现(xiàn)将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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