本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募(mù)基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发(fā)起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截顶的速度越来越快越叫的原因至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多(duō)优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收(shōu)益为(wèi)负外(wài)，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　顶的速度越来越快越叫的原因正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展的(de)依(yī)然(rán)是(shì)市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前(qián)几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们(men)发(fā)现很(hěn)多北(běi)交所公(gōng)司今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度(dù)，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出了(le)不(bù)少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密(mì)集发(fā)布(bù)，可(kě)以说对(duì)这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济(jì)触底回(huí)升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪顶的速度越来越快越叫的原因，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所(suǒ)流动性(xìng)随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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