近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外(wài)资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施(shī)罗(luó)德对(duì)中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的(de)看重是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术(shù)自主可控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动(dòng)车(chē)基础设施最完(wán)善(shàn)的国家之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的(de)领(lǐng)域中建立(lì)主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在(zài)全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业(yè)的龙头企业(yè)，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的(de)市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的(de)企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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