券(quàn)商(shāng)今(jīn)年一(yī)季度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好(hǎo)表(biǎo)现以及去年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主体(tǐ)披露(lù)一季报，至此51家上市(shì)券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一季度(dù)表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之多(duō)，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利排名(míng)，新(xīn)的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的(de)优秀表现给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超(chāo)过10倍(bèi)的(de)有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华(huá)西(xī)证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部证券、西(xī)南(nán)证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报显示(shì)，报告期内(nèi)公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商的业(yè)绩表现(xiàn)同(tóng)样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商(shāng)包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利(lì)润仍(réng)未实(shí)现盈利，一定程度(dù)上(shàng)拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家同比增速(sù)为正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不(bù)足亿元的(de)低(dī)基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收增幅(fú)接近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较(jiào)大(dà)，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前(qián)十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通(tōng)证(zhèng)券营(yíng)收同比增(zēng)幅最(zuì)大(dà)，为(wèi)106.25一厢情愿是什么意思%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高的增速(sù)杀入营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一(yī)季度营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投(tóu)营收(shōu)增幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东(dōng)方证券一(yī)季报时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善(shàn)明(míng)显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全(quán)年盈利(lì)增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使(shǐ)利息(xī)支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务能(néng)力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研(yán)报中称，自(zì)营投资(zī)成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩核(hé)心因(yīn)素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自(zì)营投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年(nián)重点(diǎn)关注差异(yì)化监管的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是(shì)受到自营业务(wù)冲击大的公司(sī)预期将在(zài)年内实(shí)现较大(dà)幅度的(de)改(gǎi)善。

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